مؤلفه های قیمت در نمودار

فروش متری مسکن از آبان آغاز می شود/اقشار کم درآمد« صاحبخانه» می شوند

رئیس سازمان نوسازی شهر تهران با بیان اینکه فروش متری مسکن از آبان سال جاری آغاز می شود، گفت: با فروش متری مسکن مردم راحت تر خانه دار می شوند.

به گزارش مشرق ، قرارگاه مسکن در شهرداری تهران تشکیل شد.

این قرارگاه بر اساس رویکرد منافع عمومی بوده و شهرداری تهران تصمیم دارد بخشی از مشکلات مسکن را برطرف کند. قرارگاه مسکن زمانی در شهر تهران شکل گرفت که فقر مسکن مشکلاتی را ایجاد کرده بود و از همه مهمتر اینکه شاخص دسترسی به مسکن برای بخشی از جامعه سخت و یا غیر قابل امکان شده بود.

شهرداری تهران در زمین مسکن به دنبال رفع موانع است. کلنگ زنی ها تاکنون صورت گرفته و قرار است از آبان سال جاری هم مسکن به صورت متری به فروش برسد تا افرادی که توان مالی بالایی ندارند بتوانند صاحبخانه شوند.همچنین در خصوص نوسازی بافت فرسوده هم بسته تشویقی تهیه شده تا شاهد رونق ساخت و ساز در بافت فرسوده باشیم.

در خصوص آخرین اقدامات انجام شده در زمینه ساخت مسکن، نوسازی بافت فرسوده، فروش متری مسکن، زلزله و . با مهدی هدایت رئیس سازمان نوسازی شهر تهران به گفت‌وگو نشستیم.

یکی از مشکلات اساسی مردم تأمین مسکن است. قرارگاهی برای رفع مشکل مسکن شهر تهران ایجاد شد. در خصوص آخرین اقدامات انجام شده قرارگاه مسکن توضیح دهید.

عملیات عمرانی ۱۰ هزار واحد از پروژه‌های قرارگاه مسکن آغاز شد/احداث پروژه های بزرگ مقیاس در چند منطقه/در آبان ماه هم کلنگ زنی داریم

۱۰ هزار واحد از پروژه‌های قرارگاه مسکن در سطح مناطق ۲۲‌گانه کلنگ‌زنی شد و عملیات عمرانی آنها آغاز شده است در سه تا چهار منطقه پروژه‌های بزرگ‌مقیاس داریم پروژه‌هایی که بالای هزار واحد است؛ مانند ساخت ۲ هزار واحد مسکونی در منطقه ۱۳ و ۹۰۰ واحد در منطقه ۲۲ و .

بخشی از این کلنگ‌زنی مربوط به ساخت مسکن برای وزارت دفاع بود /وضعیت خوبی داریم

کلنگ‌زنی‌ها صورت گرفته است و خدا را شکر وضعیت خوبی داریم در آبان ماه سال جاری هم کلنگ‌زنی‌هایی در تهران داریم و عملیات اجرایی برای ساخت مسکن آغاز شده است . روز گذشته در منطقه ۱۳ کلنگ‌زنی صورت گرفت؛ بخشی از این کلنگ‌زنی مربوط به ساخت مسکن برای وزارت دفاع بود که آنها قرار است خدمات مورد نیاز مسکن را هم تأمین کنند و باری بر دوش منطقه ۱۳ نیست و الباقی فضا به خدمات عمومی منطقه اضافه می‌شود و فضاهایی مانند پارک، مجموعه‌های ورزشی، تفریحی فرهنگی و خدماتی ساخته می‌شود.

بخشی از اقشار جامعه توان خرید مسکن را ندارند. قرار بود که مسکن استطاعت‌پذیر در تهران ایجاد شود بفرمایید چه اقدامی برای خرید مسکن برای افراد کم درآمد دارید؟

از اواخر آبان سال جاری فروش متری مسکن آغاز می‌شود/مسکن در بورس عرضه می شود/فروش متری مسکن در جهت جذب سرمایه های خرد است/مردم هر زمان که پول داشتند می توانند چند متر خانه بخرند

تلاش کردیم که برای افرادی که سرمایه کمی هم دارند شرایطی فراهم کنیم تا بتوانند خانه‌دار شوند از اواخر آبان سال جاری فروش متری مسکن آغاز می‌شود ما قرار است که این کالا را در بورس عرضه کنیم. این اقدام در جهت جذب سرمایه‌های خرد است تا بتوانیم سرمایه‌ها را به سمت مسکن بیاوریم. چند پروژه شهرداری تهران در بخش فروش متری مسکن است که مردم بتوانند خرد خرد خرید کنند. برای مردم هم منفعت مالی دارد و اینکه می‌توانند در یک بازه زمانی مشخص خانه‌دار شوند. هر زمان که پول داشتند می‌توانند چند متر زمین بخرند.

قیمت هر مترمربع مسکن در فروش متری مسکن چقدر است؟

سرمایه‌هایی که به سمت سکه و دلار رفته به مؤلفه های قیمت در نمودار سمت مسکن می‌آیند/مردم راحت تر خانه دار می شوند/قیمت مسکن متری هنوز مشخص نیست

این کالا در بورس عرضه می‌شود سرمایه‌هایی که به سمت سکه و دلار رفته به سمت مسکن می‌آیند و در این زمینه ساخت و ساز فعال‌تر می‌شود و مردم راحت‌تر می‌توانند خانه‌دار شوند اما در خصوص قیمت مسکن باید بگویم که تا اواخر آبان قیمت نهایی مشخص می‌شود.

در کدام مناطق قرار است این مدل مسکن ساخته شود؟

بیشتر فروش‌ متری مسکن در مناطق ۱۰، ۱۱، ۱۹ است/به دنبال این هستیم که اقشار کم درآمد جامعه بتوانند صاحبخانه شوند

پروژه‌ها مشخص است ولی هنوز قیمت در نیامده است بیشتر فروش‌ متری مسکن در مناطق ۱۰، ۱۱، ۱۹ و . است و این پروژه برای اقشار کم درآمد جامعه است که بتوانند صاحبخانه شوند در همان موضوع بحث مسکن استطاعت‌پذیر حرکت کرده‌ایم.

یکی از مشکلات کلیدی در کلانشهر تهران بافت فرسوده است قرار بود که بسته تشویقی برای نوسازی بافت فرسوده در نظر گرفته شود بفرمایید کار به کجا رسید؟

قبلا بسته تشویقی وجود داشت که آن را حذف کردند/بسته تشویقی جدید تعریف کردیم و مصوب شد/باید نوسازی در بافت فرسوده مقرون به صرفه باشد/روند نوسازی بسیار کند بود

در سه ماهه گذشته بسته تشویقی برای نوسازی بافت فرسوده تهیه کردیم. باید ساخت و ساز در بافت فرسوده مقرون به صرفه باشد و ساخت و ساز در بافت فرسوده توجیه اقتصادی داشته باشد. قبلا بسته تشویقی وجود داشت که آن را حذف کردند و همین امر باعث شد که روند نوسازی در بافت فرسوده به یک درصد برسد روند خیلی کند شده بود ما پیگیری‌هایی انجام دادیم و بسته تشویقی تصویب شد در حال حاضر هم ابلاغ شده است و با این بسته تشویقی اتفاقات خوبی در بافت فرسوده رخ می‌دهد.

در خصوص جزئیات بسته تشویقی توضیح دهید آیا تراکم اضافه هم داده می‌شود؟

مساحت بالای ۴۰۰ متر دو طبقه اضافه دریافت می کند/تعیین تکلیف کوچه های بن بست شهر/اجازه ساخت یک طبقه اضافه به زمین های بین ۵۰ تا ۱۰۰ متر داده می شود

برای پروژه‌های بیشتر از ۱۰۰ متر یک طبقه تشویقی داده می‌شود و برای املاک بین ۵۰ تا ۱۰۰ متر حداکثر اجازه ساخت ۴ طبقه داده می‌شود این در حالی است که قبلا اجازه ساخت سه طبقه داده می‌شد اگر کوچه‌ای هم بن‌بست باشد؛ بن‌بست را هم در ملک تجمیعی می‌آوریم که مالکان می‌توانند روی آن بارگذاری کنند و برای املاک بالای ۴۰۰متر هم دو طبقه تشویقی می‌دهیم.

یکی از مشکلات در بافت فرسوده تأمین پارکینگ است آیا برای رفع این مشکل اقدامی صورت گرفته است؟

ضوابط پارکینگ را تسهیل کرده‌ایم /قرار شد پارکینگ محلی بسازیم

کاری که صورت گرفته این است که ضوابط پارکینگ را تسهیل کرده‌ایم. عدم مؤلفه های قیمت در نمودار تأمین پارکینگ باعث شده بود برخی از ملک‌ها نتوانند مجوز بگیرند. قرار شد پارکینگ محلی بسازیم و با ساخت این پارکینگ‌های محلی مشکل کمبود پارکینگ برطرف شود.

آیا دولت میزان وام نوسازی بافت فرسوده را افزایش می‌دهد؟ با توجه به اینکه تورم در ساخت و ساز وجود دارد مبلغ وام موجود به گفته مالکان کم است چه اقدامی در این زمینه صورت گرفته است؟

در نوسازی بافت فرسوده سه مؤلفه شهرداری، مردم و دولت وجود دارد/تراکم می دهیم؛ عوارض هم نمی گیریم

اگر بخواهیم بافت فرسوده احیا شود؛ سه مؤلفه داریم شهرداری، مردم و دولت؛ تا این سه مؤلفه‌ با هم همراهی نکنند بافت فرسوده احیا نمی‌شود.

افزایش قیمت‌ها را در ساخت و ساز داریم/ اگر بخواهیم در خارج از محدوده‌ شهر مسکن بسازیم باید هزینه زیادی را ظرف زیرساخت‌ها و روبناها کنیم/ در بافت فرسوده مشکل زیرساخت نداریم

ما به عنوان شهرداری تراکم را می‌دهیم عوارض هم نمی‌گیریم و به وظیفه خود عمل کرده‌ایم. مردم هم پای کار هستند؛ اما ببینید ما افزایش قیمت‌ها را در ساخت و ساز داریم. اگر دولت بافت فرسوده را یک فرصت بداند به جای اینکه ساخت و سازها در حاشیه شهر باشد در خود شهر صورت گیرد بسیاری از مشکلات برطرف می‌شود. اگر ما بخواهیم خارج از محدوده‌ها مسکن بسازیم باید هزینه زیادی را ظرف زیرساخت‌ها و روبناها کنیم اما در بافت فرسوده مشکل زیرساخت نداریم و تمام زیرساخت‌ها فراهم است.

با یک زلزله چالش بزرگی در بافت فرسوده ایجاد می شود/ ۴۳۰۰ هکتار بافت فرسوده در تهران داریم

بافت فرسوده که در حال حاضر تهدید است چرا که می‌تواند یک شبه با یک زلزله چالش بزرگی ایجاد کند. می‌توانیم با نوسازی ، بافت فرسوده را به یک فرصت تبدیل کنیم. ۴۳۰۰ هکتار بافت فرسوده در تهران داریم که اگر زلزله رخ دهد فاجعه عظیمی به وجود می‌آید.

می توان تهدید بافت فرسوده را به فرصت تبدیل کرد/ما هر چقدر کار را به مردم واگذار کنیم کارها بهتر انجام می شود/دولت وام های کم بهره بدهد

مردم در بافت فرسوده زمین نمی‌خواهند اگر دولت وام‌های خوبی بدهد بخشی از مشکل حل می‌شود و این تهدید تبدیل به فرصت می‌شود. ببینید بگذارید یک مثال بزنم در زمینه مسکن مهر قرار شد ۴ میلیون مسکن ساخته شود ما دو میلیون مسکن روستایی داشتیم که وام دادیم و مردم ساخت و ساز کردند؛ وام هم کم بهره بود و همه ساخت و سازها صورت گرفت. یک میلیون و ۱۰۰ هزار مسکن هم خودمالکی بود؛ یعنی وام دادیم و مردم ساختند .کلا ۹۰۰ هزار واحد باقی ماند که دولت باید آن را می‌ساخت اما هنوز در ۱۷ سال کامل نشده است. خب سرعت کار پایین بود و هزینه‌ها بالا.

در بافت فرسوده تمام زیر ساخت ها مانند مسجد، درمانگاه، مدرسه،‌آب و برق و . وجود دارد

ما هر چقدر کار را به مردم واگذار کنیم با کیفیت‌تر اقدامات انجام می‌شود و سرعت بالاتر است. اگر دولت بخواهد در خارج محدوده ساخت و ساز کند هزینه‌های زیادی را باید برای زیرساخت بدهد اگر دولت وام بی‌بهره هم به بازسازی بافت فرسوده بدهد باز هم برایش سودآور است چرا که ما در بافت فرسوده تمام زیر ساخت ها مانند مسجد، درمانگاه، مدرسه،‌آب و برق و . داریم که دیگر نیاز نیست برای ایجاد آنها هزینه‌ای صرف کنیم همچنین در بافت فرسوده هویت هم وجود دارد.

ریل راه‌آهن در منطقه ۱۷ و ۱۸ شهرداری تهران به زیر زمین منتقل شد. ساختمان‌هایی که در اطراف حریم این ریل قرار داشتند سال‌هاست که بلاتکلیف مانده اند. قرار بود برای این بافت‌ها اقداماتی صورت گیرد . بفرمایید کار به کجا رسید ؟

۹ کیلومتر احیای بافت فرسوده منتظر کمیسیون زیربنایی دولت است/ریل سابق راه آهن به مکان تفریحی، روزشی و . تبدیل می شود

با توجه به اینکه ریل راه‌آهن به زیر زمین رفته است در مسیر قبلی ریل راه‌آهن باغ‌راهی(باغ راه حضرت فاطمه زهرا) ایجاد شده که قرار است اقدامات خوبی در زمینه گردشگری، تفریحی و ورزشی در آن ایجاد شود و سرانه خوبی به مناطق ۱۷ و ۱۸ اضافه می‌شود. ساخت مؤلفه های قیمت در نمودار و سازهایی که در حریم ریل وجود داشت جز بافت فرسوده و ناکارآمد بود که در کمیسیون زیربنایی دولت درحال بررسی است. ۹ کیلومتر احیای بافت فرسوده منتظر کمیسیون زیربنایی دولت است؛ اگر دولت تصویب کند ما هم به آنها پروانه می‌دهیم و ساخت و ساز آغاز و این بخش نوسازی می‌شود.

ما چند پلاک فرسوده در تهران داریم و چقدر از جمعیت تهران در بافت فرسوده زندگی می‌کنند؟

۳۰ درصد جمعیت تهران در بافت فرسوده زندگی می‌کنند

ما ۴۳۰۰ هکتار بافت فرسوده در تهران داریم یعنی ۷ درصد شهر تهران بافت فرسوده است. در واقع ۲۰ درصد پلاک‌های تهران در این ۷ درصد است و حدود ۳۰ درصد جمعیت در بافت فرسوده زندگی می‌کنند.

شما در صحبت‌هایتان گفتید، اگر زلزله‌ بیاید اتفاقات ناگواری در بافت فرسوده رخ می‌دهد بفرمایید در چه بازه زمانی می‌توانیم بافت فرسوده را به طور کامل نوسازی کنیم؟

بافت فرسوده می‌تواند در صورت وقوع زلزله کلی خرابی به بار آورد/ نوسازی بافت فرسوده از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است

در تهران همیشه سه موضوع ترافیک، آلودگی هوا و بافت فرسوده مطرح است. ترافیک و آلودگی هوا با شیب ملایم رو به افزایش است اما یک شبه نمی‌توانند تهران را دچار مشکل کنند. ولی بافت فرسوده در همین لحظه که من با شما صحبت می‌کنم می‌تواند در صورت وقوع زلزله کلی خرابی به بار آورد ما در برخی نقاط بافت فرسوده در صورت بروز بحران امکان ارائه خدمات نداریم. نوسازی بافت فرسوده از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. در شهرداری تهران نوسازی بافت فرسوده دغدغه است و اقداماتی برای آن صورت گرفته است و امیدواریم در دولت هم این موضوع به یک دغدغه جدی تبدیل شود.

البته بگذارید همین جا موضوعی را هم بگویم که توافقات خوبی با برخی ارگانها صورت گرفته و حدودا ۹۶ هکتار به سرانه خدماتی اضافه می‌شود؛ بخشی از کارها عملیاتی شده و بخشی هم به زودی عملیاتی می‌شود و با این کار اتفاقات خوبی در شهر رخ می‌دهد.

۱۰ شاخص برتر تحلیل بنیادی (فاندامنتال) برای سرمایه‌گذاران

اصل “دانش قدرت است” تقریباً در هر جنبه‌ای از زندگی روزمره از جمله سرمایه گذاری در بازارهای مالی صدق می‌کند. در دنیای سرمایه‌گذاری آنلاین و کامپیوتر محور امروزی، داشتن اطلاعات مناسب مانند راننده‌ ماشین سرمایه‌گذاری خود بودن است، در حالی که نداشتن آن را میتوان به نشستن در ماشین سرمایه گذاری دیگر به عنوان یک مسافر تشبیه کرد. در حالی که روش‌های مختلفی برای ارزیابی ارزش و پتانسیل رشد یک سهام یا کوین وجود دارد، تحلیل بنیادی (فاندامنتال) یکی از بهترین راه‌ها برای کمک به شما برای ایجاد معیاری جهت سنجش عملکردتان در بازار سهام است. بررسی شرایط به کمک تحلیل‌ها منجر به تصمیمات آگاهانه سرمایه گذاری می‌شود. در ادامه مهم‌ترین شاخص‌های تحلیل بنیادی را معرفی می‌کنیم.

درک تحلیل بنیادی یا فاندامنتال

تحلیل بنیادی یا تحلیل فاندامنتال شامل بررسی انتقادی یک کسب و کار در ابتدایی‌ترین یا اساسی‌ترین سطح مالی آن است. هدف این تحلیل ارزیابی مدل کسب و کار، صورت‌های مالی، حاشیه سود و سایر شاخص‌های کلیدی برای تعیین وضعیت مالی یک کسب‌وکار و ارزش ذاتی سهام است. با رسیدن به پیش بینی تغییرات قیمت سهام در آینده، سرمایه گذاران آگاه می‌توانند بر این اساس از آن‌ها سود ببرند. تحلیلگران بنیادی معتقدند که قیمت یک سهم یا کوین به تنهایی برای دستیابی دقیق به تمام اطلاعات موجود کافی نیست. به همین دلیل است که آن‌ها معمولاً تحلیل‌های اقتصادی، صنعتی و شرکتی را مطالعه می‌کنند تا ارزش منصفانه فعلی را بدست آورند و ارزش آتی ارز دیجیتال و سهام مورد نظر خود را پیش‌بینی کنند.

اگر ارزش منصفانه و قیمت فعلی ارز دیجیتال یا سهام با هم برابر نباشد، انتظار می‌رود که قیمت بازار در نهایت به سمت ارزش منصفانه حرکت کند. آن‌ها سپس از این اختلافات قیمتی استفاده کرده و از حرکات قیمت سود می‌برند. به عنوان مثال، اگر قیمت فعلی یک ارز دیجیتال در بازار بالاتر از ارزش منصفانه‌ی آن باشد، در این صورت ارزش گذاری آن بیش از حد در نظر گرفته می‌شود که منجر به توصیه فروش می‌شود. از طرف دیگر اگر قیمت فعلی یکی از ارزهای دیجیتال در بازار کم‌تر از ارزش منصفانه‌ی آن باشد، انتظار می‌رود قیمت در نهایت افزایش یابد و بنابراین خرید آن در حال حاضر ایده خوبی به شمار می‌رود.

برترین شاخص‌های تحلیل فاندامنتال

همانطور که می‌دانید مدل‌های مختلفی برای انواع تحلیل بازار وجود دارد، در این بین پارامترهای تحلیل بنیادی زیادی هستند که می‌توان از آن‌ها برای اطمینان از سلامت مالی یک پروژه استفاده کرد. محبوب‌ترین پارامترها حول محور رشد آتی، درآمد و ارزش بازار طراحی شده‌اند. درک این شاخص‌های کلیدی می‌تواند به شما در تصمیم گیری آگاهانه برای خرید یا فروش کمک کند.

۱. درآمد مؤلفه های قیمت در نمودار به ازای هر سهم (EPS)

این شاخص بخشی از سود یک پروژه است که به هر سهم از سهام آن اختصاص می‌یابد و اساساً درآمد خالص نهایی است که بر اساس هر سهم تعیین می‌شود. افزایش EPS نشانه خوبی برای سرمایه‌گذاران است؛ زیرا به این معنی است که ارزش سهام آنها احتمالاً بیشتر از موقعیت فعلی است. شما می‌توانید سود هر سهم یک شرکت را با تقسیم سود کل آن بر تعداد سهام موجود محاسبه کنید. به عنوان مثال اگر شرکت سود ۳۵۰ میلیون دلاری را گزارش کند و ۱۰۰ میلیون سهم وجود داشته باشد، EPS آن ۳.۵ دلار گزارش می‌شود.

۲. نسبت قیمت به درآمد (P/E)

نسبت قیمت به درآمد، رابطه بین قیمت سهام یک شرکت و سود هر سهم آن را اندازه‌گیری می‌کند. این به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا تعیین کنند آیا قیمت این سهام نسبت به سایر سهام در همان بخش کمتر یا بیشتر از ارزش واقعی آن سهم است. از آنجایی که نسبت P/E نشان می‌دهد که بازار حاضر است برای یک سهام بر اساس درآمدهای گذشته یا آینده آن وضعیتی را در نظر بگیرد، سرمایه‌گذاران به سادگی نسبت P/E یک سهام را با رقبای آن و استانداردهای صنعت مقایسه می‌کنند. نسبت P/E کمتر به این معنی است که قیمت فعلی سهام نسبت به درآمد پایین است که برای سرمایه‌گذاران مطلوب است.

نسبت قیمت به سود از تقسیم قیمت فعلی هر سهم بر سود شرکت به ازا هر سهم محاسبه می‌شود. به عنوان مثال اگر قیمت سهام شرکتی در حال حاضر به ازای هر سهم ۷۰ دلار با سود ۵ دلار به ازای هر سهم فروخته شود، نسبت P/E برابر با ۱۴ است (۷۰ دلار تقسیم بر ۵ دلار).

دو نوع اصلی نسبت PE وجود دارد. نسبت PE آینده نگر (یا پیشرو) و گذشته نگر (یا دنباله رو). تفاوت بین این دو مربوط به نوع درآمدی است که در محاسبه‌ی آن‌ها استفاده می‌شود. اگر سود پیش‌بینی‌شده (آینده) یک ساله به عنوان مخرج در محاسبه استفاده شود، نتیجه یک نسبت PE آینده‌نگر است. در حالی که اگر از درآمدهای ۱۲ ماهه پایانی استفاده شود، در نتیجه نسبت PE گذشته نگر را محاسبه خواهید کرد.

۳. رشد درآمد پیش بینی شده (PEG)

نسبت P/E یک شاخص تحلیل فاندامنتال یا بنیادی خوب است اما با در نظر گرفتن این واقعیت که شامل رشد درآمدهای آتی نمی‌شود، تا حدودی محدود است. PEG این را با پیش بینی نرخ رشد سود یک ساله سهام جبران می‌کند. تحلیلگران می‌توانند نرخ رشد آتی یک شرکت را با مشاهده نرخ رشد تاریخی آن تخمین بزنند. این روش تصویر کامل‌تری از ارزش‌گذاری سهام ارائه می‌دهد. برای محاسبه رشد سود پیش‌بینی شده، نسبت P/E را بر نرخ رشد ۱۲ ماهه شرکت تقسیم کنید. درصد در نرخ رشد در محاسبه حذف می‌شود.

به عنوان مثال، اگر نرخ رشد ۱۰٪ و نسبت PE ۱۵ باشد، فرمول PEG به شکل زیر است:

PEG = نسبت PE / رشد درآمد

PEG = 15 / 10 -> توجه مؤلفه های قیمت در نمودار کنید که چگونه ۱۰٪ به ۱۰ تبدیل می‌شود

PEG = 1.5

قاعده کلی این است که وقتی PEG سهام بالاتر از ۱ باشد، ارزش‌گذاری آن بیش از حد در نظر گرفته می‌شود. در حالی که اگر زیر ۱ باشد، ارزش آن کمتر از میزان واقعی تلقی می‌شود.

۴. جریان نقدی آزاد (FCF)

به عبارت ساده‌تر، جریان نقدی آزاد، وجه نقدی است که پس از پرداخت هزینه‌های عملیاتی و مخارج سرمایه‌ای یک شرکت باقی می‌ماند. پول نقد برای گسترش و بهبود یک تجارت بسیار مهم است. شرکت‌هایی با جریان نقدی آزاد بالا می‌توانند ارزش سهامداران را بهبود بخشند، نوآوری‌ کنند و بهتر از همتایان خود با نقدینگی کمتر از رکود جان سالم به در ببرند. بسیاری از سرمایه گذاران FCF را به عنوان یک شاخص اساسی می‌دانند زیرا نشان می‌دهد که آیا یک شرکت هنوز پول نقد کافی برای پاداش دادن به سهامداران خود از طریق سود سهام پس از عملیات تامین مالی و هزینه‌های سرمایه را دارد یا خیر.

FCF به عنوان جریان نقدی عملیاتی منهای مخارج سرمایه (CAPEX) همانطور که در صورت جریان نقدی ثبت می‌شود، به همان شکل محاسبه می‌شود. همچنین می‌توان از صورت سود و زیان به عنوان سود خالص عملیاتی پس از مالیات (NOPAT) به اضافه استهلاک، منهای سرمایه در گردش و مخارج سرمایه (CAPEX) استنباط کرد. عبارت و مؤلفه های قیمت در نمودار فرمول‌های زیر را بررسی کنید. ما FCF را برای شما محاسبه می‌کنیم:

NOPAT = EBIT مالیات –

NOPAT = 1105 – ۳۳۲ = ۷۷۴

FCF = NOPAT + استهلاک – ( CAPEX سرمایه در گردش و )

FCF = 774 + 50 – (۱۲۰ + ۳۰) = ۶۷۴

۵. نسبت قیمت به ارزش دفتری (P/B)

این نسبت همچنین به عنوان نسبت قیمت به حقوق صاحبان سهام نیز شناخته می‌شود. نسبت قیمت به ارزش دفتری یک شاخص تحلیل بنیادی است که ارزش دفتری سهام را با ارزش بازار آن مقایسه می‌کند. P/B با نشان دادن تفاوت بین ارزش بازار سهام و ارزشی که شرکت در دفاتر مالی خود بیان کرده است، به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا تعیین کنند آیا ارزش سهام نسبت به ارزش دفتری آن کمتر است یا بیش از حد ارزش‌گذاری شده است که با تقسیم آخرین قیمت بسته شدن سهام بر ارزش دفتری هر سهم که در گزارش سالانه شرکت فهرست شده است، محاسبه می‌شود. ارزش دفتری به عنوان بهای تمام شده تمام دارایی‌ها منهای بدهی‌ها محاسبه می‌شود. اگر شرکت منحل شود، ارزش نظری آن شرکت بر اساس مفهوم ارزش دفتری محاسبه می‌شود.

با این حال، نسبت قیمت به ارزش دفتری یک شرکت خاص به تنهایی مفید نیست. یک سرمایه‌گذار باید نسبت P/B یک شرکت را با سایر شرکت‌ها در همان بخش یا صنعت مقایسه کند. تنها در این صورت است که در تعیین اینکه کدام شرکت ممکن است نسبت به سایرین کمتر یا بیش از ارزش‌گذاری شده باشد مفید خواهد بود.

۶. بازده حقوق صاحبان سهام (ROE)

ROE یک نسبت سودآوری است که نرخ بازدهی را نشان می‌دهد که سهامدار برای بخشی از سرمایه‌گذاری خود در آن شرکت دریافت می‌کند. این نسبت اندازه‌گیری می‌کند که چگونه یک شرکت بازدهی مثبتی را برای سرمایه‌گذاری سهامداران خود ایجاد می‌کند. از آنجایی که سود محرک واقعی قیمت سهام است، تفکیک سود به دست آمده با حقوق صاحبان سهام در واقع یک شاخص بسیار خوب از سلامت مالی یک شرکت و ارزش منصفانه سهام آن است. شما می‌توانید بازده حقوق صاحبان سهام را با تقسیم سود خالص بر میانگین حقوق صاحبان سهام محاسبه کنید. تجزیه و تحلیل DuPont با اضافه کردن چندین متغیر برای کمک به سرمایه‌گذاران برای درک بهتر سودآوری شرکت، محاسبه را بیشتر گسترش می‌دهد. این تحلیل به این مؤلفه‌های اصلی می‌پردازد:

ROA = درآمد خالص / دارایی‌ها، که می‌توان آن‌ها را بیشتر به موارد زیر تقسیم کرد:

حاشیه سود = درآمد/درآمد خالص

نسبت گردش مالی = درآمد / دارایی

اهرم = دارایی / حقوق صاحبان سهام

فرمول گسترش یافته ROE هنگام انجام تجزیه و تحلیل DuPont به شکل زیر است:

ROE = حاشیه سود x نسبت گردش مالی x اهرم

ROE = درآمد خالص / درآمد x درآمد / دارایی x دارایی / حقوق صاحبان سهام

با استفاده از تجزیه و تحلیل DuPont، سرمایه گذار می‌تواند تعیین کند که چه چیزی باعث ROE می‌شود. به نظرشما آیا دلیل آن حاشیه سود بالا و یا نسبت گردش مالی بسیار سریع و یا اهرم بالاست؟

۷. نسبت پرداخت سود سهام (DPR)

همانطور که می‌دانید شرکت‌ها بخشی از سود خود را به صورت سود سهام به سهامداران خود پرداخت می‌کنند. اما این نیز مهم است که بدانیم درآمد شرکت تا چه حد از پرداخت سود سهام حمایت می‌کند. این همان چیزی است که نسبت پرداخت سود سهام در مورد آن است. این فاکتور به شما می‌گوید که یک شرکت چه بخشی از درآمد خالص را به سهامداران خود باز می‌گرداند و همچنین چه مقدار را برای رشد، ذخیره نقدی و بازپرداخت بدهی کنار می‌گذارد. DPR با تقسیم کل مبلغ سود سهام بر درآمد خالص شرکت در همان دوره و معمولاً به صورت درصد سالانه محاسبه می‌شود.

۸. نسبت قیمت به فروش (P/S)

نسبت قیمت به فروش یک شاخص تحلیل بنیادی است که می‌تواند با استفاده از ارزش بازار و درآمد شرکت به تعیین ارزش منصفانه سهام کمک کند. این نشان می‌دهد که بازار چقدر برای فروش شرکت ارزش قائل است که می‌تواند در ارزش‌گذاری سهام در حال رشدی که هنوز سودی به دست نیاورده‌اند یا به دلیل یک عقب‌گردی موقت، آن‌طور که انتظار می‌رود عمل نمی‌کنند، موثر باشد. فرمول P/S با تقسیم فروش هر سهم بر ارزش هر سهم محاسبه می‌شود. نسبت P/S پایین به عنوان نشانه خوبی از سوی سرمایه‌گذاران تلقی می‌شود. این معیار دیگری است که هنگام مقایسه شرکت‌ها در همان بخش یا صنعت نیز مفید است.

۹. نسبت سود سهام

نسبت سود تقسیمی به میزان پرداختی یک شرکت در هر سال به عنوان سود سهام در نسبت با قیمت سهام آن می‌پردازد. این تخمینی از بازده سود سهام یک سرمایه گذاری است. با فرض اینکه هیچ تغییری در سود سهام وجود نداشته باشد، بازده دارای یک رابطه معکوس با قیمت سهام است. زمانی که قیمت سهام کاهش می یابد بازدهی افزایش می‌یابد و بالعکس. این برای سرمایه گذاران مهم است، زیرا به آن‌ها می‌گوید که از هر دلاری که در سهام شرکت سرمایه‌گذاری کرده‌اند، چه میزان به آن‌ها باز می‌گردد.

نسبت سود تقسیمی به درصد بیان می‌شود و از تقسیم سود سالانه هر سهم بر قیمت فعلی سهم محاسبه می‌شود. به عنوان مثال، ۲ شرکت (الف و ب) سالانه ۳ دلار سود به ازای هر سهم پرداخت می‌کنند. سهام شرکت الف به ازای هر سهم ۶۰ دلار معامله می‌شود، در حالی که سهام شرکت ب با ۳۰ دلار به ازای هر سهم معامله می‌شود. این بدان معنا است که بازده سود سهام شرکت الف ۵% (۶۰/۳ x 100) و بازده سود سهام شرکت ب ۱۰% (۳۰/۳ x 100) است. به‌عنوان یک سرمایه‌گذار، احتمالاً سهام شرکت ب را به سهام دیگر شرکت الف ترجیح می‌دهید، زیرا بازده سود بیشتری دارد.

۱۰. نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام (D/E)

نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام آخرین شاخص تحلیل بنیادی در این فهرست است و رابطه بین سرمایه استقراضی شرکت و سرمایه ارائه شده توسط سهامداران آن را اندازه گیری می‌کند. سرمایه‌گذاران می‌توانند از آن برای تعیین نحوه تامین مالی دارایی‌های شرکت استفاده کنند. نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام (D/E) به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا اهرم مالی یک شرکت را ارزیابی کنند و نشان می‌دهد که در صورت مواجهه کسب ‌و کار با مشکلات مالی، چقدر حقوق صاحبان سهام می‌تواند تعهدات را برآورده کند.

شما می‌توانید نسبت را با تقسیم کل بدهی‌ها بر کل حقوق صاحبان سهام محاسبه کنید. ترازنامه تلفیقی را در زیر بررسی کنید که نشان می‌دهد شرکت اپل در مجموع ۲۴۱ میلیارد دلار بدهی (که با رنگ قرمز مشخص شده است) و کل حقوق صاحبان سهام ۱۳۴ میلیارد دلار (با رنگ سبز مشخص شده) ثبت کرده است.

بر اساس این ارقام، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام بصورت زیر محاسبه می‌شود:مؤلفه های قیمت در نمودار

$۲۴۱,۰۰۰,۰۰۰ ÷ $۱۳۴,۰۰۰,۰۰۰ = ۱.۸۰

نتیجه گیری

همه شاخص‌های تحلیل بنیادی که در بالا مورد بحث قرار گرفت، در نوع خود مهم هستند. در حالی که آن‌ها می‌توانند به شما در تعیین ارزش و پتانسیل رشد یک سهام کمک کنند، مهم است که بدانید چندین عامل دیگر نیز بر مؤلفه های قیمت در نمودار قیمت سهام تأثیر می‌گذارند که اندازه‌گیری اکثر آن‌ها چندان آسان نیست. به همین دلیل است که وقتی نوبت به ارزیابی سهام یک شرکت برای مقاصد سرمایه‌گذاری می‌شود، تحلیل فاندامنتال به بهترین وجه همراه با ابزارهای دیگر مانند تحلیل تکنیکال، اخبار اقتصاد کلان و داده‌های خاص صنعت استفاده می‌شود. این مسائل به شما کمک می‌کند تصویر واضح تری از آنچه که به عنوان یک سهام می‌خواهید در آن سرمایه گذاری کنید داشته باشید، در حالی که از شاخص‌ها به عنوان معیار برای اندازه گیری ارزش سرمایه گذاری‌های بالقوه استفاده می‌کنید.

سوالات متداول

تحلیل بنیادی یا فاندامنتال چیست؟

تحلیل بنیادی شامل بررسی انتقادی یک کسب و کار در ابتدایی‌ترین یا اساسی‌ترین سطح مالی آن است.

هدف از تحلیل فاندامنتال چیست؟

هدف این تحلیل ارزیابی مدل کسب و کار، صورت‌های مالی، حاشیه سود و سایر شاخص‌های کلیدی برای تعیین وضعیت مالی یک کسب‌وکار و ارزش ذاتی سهام است.

نکته: توجه داشته باشید این مقاله صرفا با هدف راهنمایی و آشنایی نوشته شده و آکادمی ارز دیجیتال ارزتودی مسئولیتی در مقابل تصمیمات افراد یا عواقب مالی آن ندارد.

تعریف شاخص های کلیدی پروژه به منظور ارزیابی عملکرد

شاخص های کلیدی پروژه ابزارهای اندازه گیری کمی هستند که می توانند برای مونیتورینگ و اندازه گیری کیفیت و کمیت فعالیت های پروژه که می توانند بر اهداف سازمانی پروژه تاثیر گذار باشند مورد استفاده قرار گیرند. ﺑﻨﺎﺑﺮاﻳﻦ اﻣﺮوزه ﻳﻜﻲ از ﻣﻬﻤﺘﺮﻳﻦ ﻣﺰﻳﺖ ﻫﺎی رﻗﺎﺑﺘﻲ ﺳﺎزﻣﺎن ﻫﺎ ﻛﺎراﺋﻲ و اثر بخشی در ﻣﺪﻳﺮﻳﺖ ﭘﺮوژه ﻫﺎ است.
ﺑـﻪ ﻣﻨﻈـﻮر ﺑﻬﺒﻮد اﻳﻦ ﻣﺰﻳﺖ رﻗﺎﺑﺘﻲ ﺿﺮورت دارد ﻛﻪ ﻛﻠﻴﻪ ﺳﺎزﻣﺎن ﻫﺎ ﺑﺘﻮاﻧﻨﺪ ﭘﺮوژه ﻫﺎی ﺧﻮد را با تعریف و استفاده از شاخص های کلیدی استاندارد کنترل ﻧﻤـﻮده و از ﻧﻘـﺎط ﺿـﻌﻒ و ﻗـﻮت پروژه مطلع و در صورت نیاز اقدامات اصلاحی مورد نیاز را اتخاذ نمایند. در این راستا ابتدا باید فازهای پروژه را بشناسیم.

مطابق تصویر بالا در فازهای اصلی (آغاز، برنامه ریزی، اجرا، کنترل و اختتام) پروژه با سه حوزه شاخص اصلی روربرو هستیم:
1. حوزه زمان
2. حوزه هزینه
3. حوزه کیفیت
که در این مطلب قرار است به معرفی شاخص های کلیدی در حوزه زمان و هزینه که از جمله وظایف اصلی حوزه برنامه ریزی و کنترل پروژه است، اشاره ای داشته باشیم.
ابتدا بهتر است به صورت کلان فرآیندهای حوزه پروژه و فازهای اجرایی پروژه ا مجددا مرور کنیم (تصویر زیر):

در تصویر بالا نشان داده شده است که در طول مدت اجرای پروژه، در مراحل طراحی، تامین، ساخت و اختتام، شاخص های کلیدی همچون پلیسی صحت و سلامت اجرای پروژه را از سه منظر اصلی زمان، هزینه و کیفیت کنترل و نظارت می کنند.

معرفی شاخص های کلیدی پروژه در حوزه های زمان و هزینه

1- ارزش برنامه‏ ای (PV & BCWS)

ارزش برنامه ‏ای (PV) بودجه پیش بینی شده برای کار زمان‏بندی شده است و میزان آن بخشی از هزینه‏ برآوردی برنامه‏ ریزی شده‏ مصوب است که در طول یک دوره‏ معین از فعالیت هزینه می گردد. در واقع همان برنامه ریزی بودجه‏ تخصیصی در هر دوره‏ زمانی از مدت زمان فعالیت ‏ها است که در شروع پروژه برآورد می ‏گردد.
PV=Plan% Complete * BAC
(BCWS (Budgeted cost for work schedule

BAC: بودجه مجاز پروژه (Budget At Completion)، بودجه ای که پروژه مجاز به هزینه ان است.

2- هزینه واقعی یا (AC (Actual Cost

هزینه واقعی کار انجام شده یک فعالیت که در تاریخی مشخص پس از شروع پروژه محاسبه می شود. هرگاه صحبت از AC به میان می‌آید، مجموع AC تمام اجزای ساختار شکست کار در تاریخی مشخص، پس از شروع پروژه مدنظر خواهد بود.
نام دیگر این شاخص (ACWP (Actual cost for work performed است.

3- ارزش کسب شده یا (EV (Earned Value

یکی از مهمترین شاخص های کنترلی پروژه EV یا ارزش کسب شده است.

ارزش کار انجام شده یک فعالیت یا یکی از اجزای ساختار شکست کار که در تاریخی مشخص پس از شروع پروژه، بر مبنای قیمت های واحد و مفروضات بودجه ای اولیه مبنای محاسبات PV محاسبه می شود. هرگاه صحبت از EV به میان می آید، مجموع EV تمام اجزای ساختار شکست کار در تاریخی مشخص پس از شروع پروژه مد نظر خواهد بود. نام دیگر این شاخص (BCWP (Budgeted cost for work performed است. یعنی ارزش ریالی کسب شده برای کار انجام شده.

EV=Actual% complete *BAC

مثال کابردی

فرض کنید بودجه کل پیش بینی شده پروژه 50 میلیون ریال باشد. در ماه چهارم پروژه، درصد پیشرفت برنامه ای پروژه 22% و پیشرفت واقعی پروژه 10% باشد.
ابتدا نمودار پیشرفت را ترسیم می کنیم:

پس از آن نمودار شاخص های ریالی را ترسیم می کنیم:

در نمودار بالا AC (هزینه واقعی) بسیار بالاتر از ارزش کسب شده در پروژه است. به عبارتی هزینه انجام شده پروژه برای رسیدن به درصد پیشرفت واقعی 10% معادل 5,000,000 است. در حالی که هزینه واقعی انجام شده پروژه معادل 14,000,000 بوده که این نشانگر بحران در هزینه کرد پروژه نسبت به پیشرفت واقعی پروژه است.

4- انحراف از هزینه یا (CV (Cost Variance

میزان ریالی (یا بر مبنای واحد پولی دیگر) انحراف هزینه پیش‌بینی شده برای میزان کار انجام شده تا این لحظه با هزینه واقعی صرف شده برای کار انجام شده است.
CV=EV-AC

5- انحراف از زمان‌بندی یا Schedule Variance) SV)

میزان انحراف از برنامه زمان‌بندی تا زمان مد نظر پروژه بر مبنای بودجه
SV =EV-PV

6- شاخص عملکرد هزینه‌ای یا Cost Performance Variance) CPI)

این شاخص برای نشان دادن نسبت هزینه برنامه ریزی شده برای کار انجام شده به هزینه مصرف شده بکار می رود که بعنوان ضریب عملکرد سیستم نیز شناخته می شود.
CPI=EV/AC

7- شاخص عملکرد SPI

این شاخص برای نشان دادن نسبت کار انجام شده به کار برنامه ریزی شده تا یک تاریخ معین که برای تخمین زمان پایان پروژه به کار می رود:
SPI=EV/PV

با توجه به تعاریف بالا جدول شاخص های کلیدی به شرح ذیل است:

تحلیل وضعیت پروژه

با استفاده از محاسبه شاخص های کلیدی بالا و با توجه به جدول زیر می توان وضعیت پروژه را در شرایط کنونی نحلیل نمود و در این خصوص اقدامات اصلاحی مورد نیاز را اتخاذ نمود.

با توجه به جدول و تطبیق شاخص های پروژه می توان فهمید پروژه عقب از برنامه زمانبندی و بیشتر از بودجه است. در این شرایط ارکان اصلی پروژه (کارفرما، مدیر پروژه، سرمایه گذار و …) باید جهت اصلاح و بهبود پروژه تصمیمات اصلاحی بگیرند. در غیر اینصورت، در شرایط فعلی، پروژه به شکست نزدیک می شود.

نکته مهم آخر:

در تدوین شاخص های ارزیابی باید به چند نکته توجه نمود:

• دوره محاسبه و تحلیل
• شناسایی و تعریف سایر شاخص های کلیدی (به عنوان مثال شاخص هزینه هر متر مربع ساخت)
• هدف گذاری برای شاخص ها
• مقایسه شاخص ها با رقبا و پروژه های گذشته
• تعریف اقدامات اصلاحی در صورت انحراف از اهداف تعریف شده شاخص ها
• تهیه داشبورد مدیریتی جهت مشاهده آنلاین وضعیت شاخص های کلیدی پروژه

نظرات و سوالات خود را در پایین صفحه ثبت کنید. ما با حوصله کامل پاسخ خواهیم داد.