ابطال یک فرضیه بورسی

ابطال یک فرضیه بورسی

براساس اطلاعیه مدیریت ابزارهای نوین مالی شرکت بورس اوراق بهادار تهران اوراق اختیار فروش تبعی با هدف حمایت از سهامداران خرد توسط صندوق سرمایه گذاری مشترک توسعه بازار سرمایه منتشر می‌شود.

. انجام فرایند اعمال توسط شرکت سپرده گذاری مرکزی و تسویه وجوه و شرکت مدیریت فناوری بورس تهران انجام خواهد شد. منبع: سنا. تا سررسید). در واقع در صورتی که سرمایه گذار هر یک از سهام، حق تقدم سهام و صندوقهای سرمایه گذاری (مبتنی بر صدور و ابطال یا ETF.

روزهای رونق بازار فرا می‌رسد

در حالی که بازار همچنان روند قابل اتکایی به خود نگرفته و دچار تزلزل است اما شاهد آن هستیم که متولی نهاد ناظر بازار همچنان تلاش دارد که با اعلام اخبارجدید روند بازار را دگرگون سازد.هفته گذشته شاهد تصمیمات جدیدی از سوی رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار بودیم. مواردی نظیر پیشنهادی که شورای‌عالی بورس مبنی بر حمایت از سهامداران خرد برای روند آینده بازار مطرح کرد از جمله اقدامات حمایتی بود.

. سپرده‌گذاری مرکزی برای سهام عدالت فراهم شده و تصمیم گرفتیم برای انواع سهام‌ هم توسعه داده و در اختیار بانک‌ها قرار دهیم، اظهار. در اقتصاد دارد و باید در مرکز اصلی سیاست‌گذاری‌های کلان اقتصادی باشد.باید به سمتی حرکت کنیم که تولیدکنندگان بتوانند در فضای.

مهمترین اخبار اقتصادی و بورسی امروز 23 اسفند 99

حاصل عملکرد امروز صندوق پالایشی یکم، رشدی 1.4 درصدی بود. قیمت پالایش در پایان معاملات امروز به 86,820 ریال رسید.

. و 670 هزار ریال افزایش پیدا کرد. مدیر سیستم‌های تسویه و پرداخت شرکت سپرده‌گذاری مرکزی گفت: سودی که در چند وقت اخیر به حساب. بازار سهام آخرین هفته کاری سال 99 را با رشد خوبی آغاز کرد. امروز شاخص کل بورس با 22 هزار و 554 واحد افزایش به یک میلیون.

مهمترین اخبار اقتصادی و بورسی در ۲۳ اسفند ۹۹

«مهمترین اخبار اقتصادی بورسی روز»، مهمترین و تاثیرگذارترین خط خبری روز را در کوتاه‌ترین و کامل‌ترین جملات بیان می‌کند.

. عدالت به ۹۳ میلیون و ۶۷۰ هزار ریال افزایش پیدا کرد. مدیر سیستم‌های تسویه و پرداخت شرکت سپرده‌گذاری مرکزی گفت: سودی. به گزارش صدای بورس بازار سهام آخرین هفته کاری سال ۹۹ را با رشد خوبی آغاز کرد. امروز شاخص کل بورس با ۲۲ هزار و ۵۵۴ واحد.

مدیر سیستم‌های تسویه و پرداخت شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اعلام کرد:

سود سهام عدالت هنوز واریز نشده است

مدیر سیستم‌های تسویه و پرداخت شرکت سپرده‌گذاری مرکزی گفت: سودی که در چند وقت اخیر به حساب سهامداران پرداخت شده است هیچ ارتباطی به سود سهام عدالت ندارد.

. منتشر شد که در این زمینه حسین قشمی، مدیر سیستم‌های تسویه و پرداخت شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اعلام کرد: اکنون بسیاری. که دارای سهامداران زیادی بوده اند پرداخت شده است. مدیر سیستم‌های تسویه و پرداخت شرکت سپرده‌گذاری مرکزی با بیان اینکه شرکت.

سود سهام عدالت ۴۰۰ هزار تومانی به حساب چه کسانی واریز می‌شود؟

رئیس سازمان بورس در خصوص سود سهام عدالت افرادی که یک میلیون تومان سهم دارند؟ گفت: برای آنان دو برابر۲۰۰ هزار تومان یعنی تقریبا ۴۰۰ هزار تومان سود پرداخت خواهد شد.

. سال در وجه سپرده گذاری مرکزی پرداخت می کنند و آن بخشی از ۲۰۰ هزار تومان که تا پایان سال نهایی شد توزیع خواهد شود. رئیس. به اطلاعات در سجام می فهمیم که هر شخص چه میزان سهام دارد و از طرف شرکت سپرده گذاری مرکزی پرداخت می شود. وی افزود: اگر شرکت.

رییس سازمان بورس:

مشکل خرید و فروش سهام عدالت در حال برطرف شدن است

در مورد هر عرضه‌ای از جمله سهام عدالت که پرتفوی بسیار بزرگی دارد باید به ظرفیت‌های بازار توجه کنیم. مشکل خرید و فروش سهام عدالت در حال برطرف شدن است و این امکان برای سهامداران فراهم می‌شود که بتوانند با شرایط بهتری نسبت به خرید و فروش سهام در بازار اقدام کنند.

. کنند. وی با بیان اینکه این زیرساخت هم اکنون در شرکت سپرده‌گذاری مرکزی برای سهام عدالت فراهم شده و تصمیم گرفتیم برای انواع. نیز اشاره کرد و گفت: سهام یکی از وثیقه‌های مورد قبول سیستم بانکی است اما برای صدور کارت اعتباری بر پایه سهام، باید زیرساخت لازم.

دلایل لغو مجامع شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی سهام عدالت/ چگونگی پرداخت سود سهام عدالت

با توجه به نرسیدن مجامع شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی سهام عدالت به حداقل نصاب لازم جهت رسمیت جلسه که بیش از نیمی از سهامداران است، با تصمیم شورای عالی بورس مجامع این شرکتها لغو شد.

. های سرمایه گذاری استانی در ۱۵ استان کشور که با استفاده از زیرساخت برگزاری مجمع الکترونیکی شرکت سپرده گذاری مرکزی برگزار شده بود. به گزارش صدای بورس، اکبر حیدری، سخنگوی کانون شرکت‌های سرمایه گذاری سهام عدالت در گفت و گو با صدای بورس گفت: در طرح.

با انتشار صکوک منفعت؛

شرکت ملی نفت ایران تامین مالی می‌شود

مدیرعامل شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه گفت: بنا به درخواست شرکت ملی نفت ایران در خصوص تامین مالی از طریق انتشار صکوک منفعت، شرکت واسط مالی بهمن یکم(با مسئولیت محدود) به عنوان ناشر این اوراق

. داد: نرخ سود علی الحساب این اوراق ۱۸.۵ درصد است که هر شش ماه یک بار توسط شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه. به عنوان عامل پرداخت به حساب دارندگان این اوراق واریز می شود و شرکت سرمایه گذاری اهداف بازپرداخت اصل و سود این اوراق را ضمانت.

نحوه پرداخت سود سهام عدالت اعلام شد

سخنگوی شورای عالی بورس از تصویب دو موضوع مهم در خصوص سهام عدالت خبر داد.

. افرادی که مدیریت مستقیم را انتخاب کرده اند، توسط شرکت سپرده گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه انجام شود. سخنگوی شورای. به گزارش صدای بورس، دهقان دهنوی یکی از موضوعات طرح شده در جلسه امشب شورای عالی بورس را نحوه پرداخت سود سهام عدالت.

«فلوله» واگذار کرد

شرکت لوله و ماشین سازی ایران، از نتایج مزایده سهام شرکت گسترش ذوب هامون (سهامی خاص) خبر داد.

. قرارداد خرید سهام و تسویه مبلغ آن اقدام خواهد کرد و سپرده نفرات دوم و سوم همزمان با امضاء قرارداد با نفر اول به ایشان مسترد. ، سرمایه گذاری و ایجاد واحدهای خدماتی، بازرگانی، تولیدی و صنعتی، شامل واحدهای خدماتی تعمیر و نگهداری و تجهیز کوره های ذوب.

کدال در انتظار صورت‌های مالی

مشت سازمان باز می‌شود

سازمان بورس و اوراق بهادار یک موسسه عمومی غیردولتی است که دارای شخصیت حقوقی و مالی مستقل است.

. ، شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه، شرکت اطلاع رسانی و خدمات بورس و نیز شرکت بورس کالای ایران را افشا و منتشر. پوشالی هر بار مدیر جدیدی بر سر کار می‌آید بر لزوم انتشار صورت‌های مالی سازمان تاکید می‌کند و وعده انتشار عمومی این اطلاعات.

بانک مرکزی به هیات دولت پیشنهاد داد؛

اصلاح «اساسنامه صندوق ضمانت سپرده‌ها»

بانک مرکزی پیشنهاد اصلاح موادی از «اساسنامه صندوق ضمانت سپرده‌ها» را به هیئت دولت ارائه کرده است.

. به موجب بند (ت) ماده (۵) اساسنامه صندوق ضمانت سپرده‌ها، سقف سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار ضمانت شده توسط بانک مرکزی و یا دولت. در «اساسنامه صندوق ضمانت سپرده‌ها» و آیین‌نامه «میزان و نحوه دریافت حق‌عضویت در صندوق ضمانت سپرده‌ها»، بانک مرکزی پیشنهاد اصلاح.

0 تا 100 نهادهای مالی بورس + بررسی انواع

نهاد مالی یکی از ارکان ویژه‌ای است که در بازارهای مالی نقش مهمی ایفا می‌کند و در اکوسیستم اقتصادی از اهمیت زیادی برخوردار اند که نهادهای مالی بورس نیز یکی از آن‌ها است که مهم‌ترین وظیفه موسسات کارگزاری، خرید و فروش سهام و همین طور سایر اوراق پذیرفته شده در بورس است.

. سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس صندوق‌های ساختمان و زمین صندوق‌های پوششی شرکت سپرده‌گذاری مرکزی بانکهای تجاری. حایز اهمیتی نیز نصیب سرمایه‌گذارن خود می‌کند. شرکت سپرده گذاری مرکزی شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار.

از یکشنبه ۳ اسفند صورت می‌گیرد؛

عرضه صکوک اجاره گروه پتروشیمی تابان فردا

صکوک اجاره شرکت گروه پتروشیمی تابان فردا (سهامی عام) با مجوز سازمان بورس و اوراق بهادار، به مبلغ ۳۰ هزار میلیارد ریال از طریق شرکت فرابورس ایران از یکشنبه ۳ اسفند ۱۳۹۹ تا سه شنبه ۵ اسفند ۱۳۹۹ عرضه عمومی می شود.

. ماه یک بار توسط شرکت سپرده گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به حساب دارندگان اوراق واریز می شود. وی اظهار داشت. به گزارش صدای بورس، غلامرضا ابوترابی، مدیرعامل شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه با اعلام این خبر گفت: شرکت گروه.

اعلام زمان پرداخت سود سال ۹۸ سهام عدالت

مدیرعامل شرکت سپرده‌گذاری مرکزی و تسویه وجوه گفت: زمان واریز سود سهام عدالت سال ۹۸ بستگی به فعالیت شرکت‌ها دارد، در صورت انجام اقدامات لازم از سوی شرکت‌های مربوطه، سود سهامداران را تا پایان سال

. به گزارش صدای بورس، حسین فهیمی، مدیر عامل شرکت سپرده‌گذاری مرکزی و تسویه وجوه درباره زمان واریز سود سال ۹۸ سهام عدالت. در سامانه سجام است تا از این طریق قادر باشیم سود سهامداران را پرداخت کنیم. مدیرعامل شرکت سپرده‌گذاری مرکزی در پاسخ به سوالی.

عملیات بازار باز باعث کاهش مراجعه دولت به بانک مرکزی و مهار رشد پایه پولی می‌شود

عملیات بازار باز ضمن مدیریت نرخ سود در بازار بین بانکی و کاهش نوسانات آن، از تأمین کسری بودجه دولت از طریق پولی‌سازی جلوگیری می‌کند و باعث کاهش رجوع به بانک مرکزی و مهار رشد پایه پولی می‌شود.

. وثیقه به نام بانک مرکزی بلوکه شده و منابع با نرخ 22 درصد به بانک‌ها اعطا می‌شود و باید توجه شود که این بازار کوتاه مدت. است و نرخ سقف نیز 22 درصد تعیین شده است. - نکته‌ایی که وجود دارد این است که در نرخ 22 درصد یک حالت وثیقه‌گیری نیز وجود دارد.

فرآیند اعطای کارت اعتباری سهام عدالت در ۲ بانک نهایی شد

فهیمی گفت: فرآیند اعطای کارت اعتباری دو بانک برای مشمولان سهام عدالت نهایی شده است و به زودی عملیاتی می‌شود.

. به گزارش صدای بورس، حسین فهیمی در آیین امضا و تبادل تفاهم‌نامه شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه. میلیون نفر با احتساب سهام عدالت فعال مستقیم در این بازار هستند. مدیرعامل سپرده گذاری مرکزی با بیان این که صرف نظر.

محدودیت‌های نانوشته‌ای که اعمال می شود

تفاوت‌های بازارگردان‌ها در ایران و جهان

به دنبال ریزش‌های سنگین بورس تهران از اوج تابستان، راهکارهای گوناگونی برای حمایت از بازار سرمایه آزموده شد.

. ، در رادار سرمایه‌گذاری پول هوشمند قرار می‌گیرد. به عبارت دیگر مدیران سرمایه‌گذاری ریسک نمی‌کنند پول‌هایی که به دست آن‌ها سپرده. تهران به چه سویی خواهد رفت؟ پیام افضلی، رئیس واحد بانکداری سرمایه‎گذاری گروه خدمات بازار سرمایه کیان در این گفت‌وگو.

شفاف‌ترین نوع واگذاری از طریق بورس است

رئیس سابق سازمان خصوصی سازی با بیان اینکه واگذاری شرکت‌ها جهت رد دیون در بودجه سالانه خلاف قانون است، گفت: بورس بهترین و شفاف ترین شیوه واگذاری است.

. ، موضوع قیمت گذاری و نحوه تسویه حساب بود به این معنی که چه میزان از مبلغ قابل پرداخت به صورت نقدی باشد و چه میزان چه میزان. است که مربوط به بانک مرکزی و بانک‌های عامل است قسمت سوم آن نیز سیاست گذاری دولت است. در شرکت هپکو تا زمانی که این شرکت دولتی بود.

ابطال یک فرضیه بورسی

بورس گرفتار حاشیه‌های کنتور سازی

تجارت – گروه بورس: تجمع روز شنبه (11شهريور96 در مقابل تالار حافظ) سهامداران ناراضي شرکت کنتورسازي و تجمع‌هاي قبلي اين سهامداران و اتفاقات صورت گرفته از اين بابت و برخوردهاي پيش آمده با اين سهامداران توسط مسئولين سازمان بورس که يکي از وظايف ذاتي‌اش دفاع از حقوق سهامداران خرد (طبق نص صريح قانون بازار) است، موجب شد که کندوکاوي ريزبينانه به اتفاقات رخ داده در خصوص اين نماد بورسي داشته باشيم.

نزديک به يک سال است که از بسته شدن نماد شرکت کنتورسازي مي‌گذرد و بايستي فارغ از هرگونه جنجال پردازي به زواياي مختلف اين اتفاق که در نوع خود آزموني سنگين براي همه طرفين درگير در اين بحران است، مي‌پردازيم. نماد شرکت کنتورسازي از 27 مرداد 94 به خاطر برگزاري مجمع سالانه 93 (که با تنفس چندباره برگزار شد) بسته شده و در 23 آبان ماه بازگشايي مي‌شود. (اين شرکت به هيچ وجه از جايگاه مناسبي از لحاظ رتبه‌بندي افشا وکيفيت اطلاعات ارائه شده نزد سازمان بورس برخوردار نبوده و نکته جالب توجه اين است که تناقض اطلاعاتي و عدم ارائه به موقع و کتمان اطلاعاتي در پرونده در سوابق اين شرکت نزد سازمان بورس وجود دارد) ميزان حجم معاملات از تاريخ بازگشايي دچار تغيير محسوسي مي‌شود (به‌طوريکه شاخص نقدشوندگي اين شرکت در طي يک دوره سه ماهه بالغ بر50 درصد رشد داشته است. اين مقدار از رشد معاملات از يک نماد در يک دوره کوتاه‌مدت براي کساني که آشنايي حداقلي از بازار سهام دارند و کارشناسان بورس که با سابقه اين شرکت کاملا آشنا هستند، نشان‌دهنده وجود خبرهايي در درون شرکت است که به ناگاه در حجم معاملات و قيمت سهم خود را نشان مي‌دهد. در اينجا عملا بخش نظارت بر بازار سازمان بايد وارد عمل مي‌شد و در واقع اولين خطاي سازمان بورس در اينجا اتفاق افتاده که علي‌القاعده طبق دستورالعمل‌هاي موجود به عنوان نهاد ناظر بايستي اقدام به کنترل حجم معامله، افراد خريدار سهم و بررسي دلايل افزايش قيمت سهم مي‌کرد که معمولا اين کار را براي بسياري از شرکت‌هاي بورسي انجام مي‌دهند. در همين زمينه محمدحسين پوراشمنان طالمي‌از فعالان بازار سرمايه و کارشناس بورس در گفتگو با تجارت اظهار داشت: رشد قيمتي سهم از حدود 1000 تومان تا 2100 تومان طي يک دوره 2 ماهه اين سوال را پيش مي‌آورد که بورس واقعا چرا به دنبال دريافت شفاف‌سازي از شرکت نبوده و اساسا پيگيري صرف از شرکت کفايت مي‌کند يا بايد با ايجاد دستورالعمل‌هاي مناسب يک قدم به جلو رفته و با حضور در محل و رسيدگي‌هاي ميداني به اطلاعات موثق‌تري رسيد. شرکت عملا براي مبري کردن خود از دستکاري قيمت در تاريخ 10 دي‌ماه (روزي که بازار بسته است و جالب اينکه خود شرکت نيز تعطيل بوده است) يک اعلاميه شفاف‌سازي به سازمان ارسال مي‌کند و از عقد قراردادي صحبت به ميان مي‌آورد که با شوراي اصناف به نتيجه رسيده است و اعلام دقيق سود را به روزهاي آتي موکول مي‌کند. اين درحالي است که از تحويل دقيق تعداد 201 هزار دستگاه تا پايان سال سخن به ميان مي‌آورد به عبارتي در 79 روز باقيمانده بايد تحويل مي‌شد). وي افزود: طبق نامه ارسالي سازمان (در اواخر دي ماه) که به‌امضاي بيک‌زاده مسئول وقت واحد ناشران رسيده، اطلاعاتي از بابت تصوير چک‌ها و نحوه تامين مالي و مدارک مربوط به خريد و حمل کالا و . از شرکت خواسته مي‌شود تا تاييدي بر وقوع رويداد فوق باشد. اما اطلاعات فوق به طورکامل در اختيار بورس قرار نمي‌گيرد. اين فعال بازار سرمايه ادامه داد: با آسيب‌شناسي دقيق اين موضوع (با فرض خوشبينانه) شايعاتي نيز شنيده مي‌شود که برخي پرسنل حوزه‌ ناشران به‌اموزش دوره‌هاي بازرگاني علي‌الخصوص واردات و صادرات مشغول هستند. واردات و مونتاژ 201 هزار صندوق‌ فروشگاهي در آن زمان (حداکثر 2 ماه تا پايان سال که اين زمان فقط کالا مي‌تواند بر روي عرشه کشتي باشد) و مدت زمان حمل کالا با اين بوروکراسي اداري در گمرکات و با وجود مشکلات مالي شديد در شرکت کنتورسازي (که توانايي پرداخت سود سهام خود را نداشته و سود سال92 خود را هنوز هم نداده است) و . همه نشان‌دهنده عدم تحقق درآمد مذکور در دوره مالي 94 است. به عبارت ديگر اگر کارشناسان بورس در اين حد توانمند بودند که بين اطلاعات بازرگاني واقعي و پيش‌بيني EPS شرکت ارتباط منطقي برقرار مي‌کردند، به راحتي مشخص مي‌شد که به هيچ وجه درآمد فروش 201 هزار صندوق حداقل در سال 94 قابليت تحقق را نداشته و اطلاعات به راحتي قابل رد کردن بوده است. وي ادامه داد: نکته قابل تامل ديگر خود طرف قرارداد شرکت کنتورسازي است که در مورد آن تحقيق درستي توسط سازمان بورس درآن مقطع انجام نشد. شرکت هوشمند سامانه باران به عنوان مجري نصب صندوق‌هاي فروشگاهي است که سرمايه‌اي معادل 10 ميليون ريال (يک ميليون تومان) داشته که با اين سرمايه چگونه مي‌تواند چنين قراردادي با ارزش ريالي فوق را انجام دهد در حالي که از مدت تاسيس آن 3 ماه بيشتر نمي‌گذشت و اين سوال به ذهن خطور مي‌کند که چنين شرکت تازه کاري چگونه توانسته يکي از حساس‌ترين قراردادهاي تاثيرگذار بر امر بازرگاني کشور را برنده شود. قراردادي که بخشي از درآمدهاي مالياتي دولت به واسطه آن به طور شفاف‌تري محاسبه و دريافت مي‌شد. آيا عقد قرارداد مابين يک شرکت با قدمت بالاي 40 سال و يک شرکت تازه تاسيس که از عمر آن بيش از 3 ماه نمي‌گذرد نياز به بررسي بيشتر ندارد؟ طالمي‌اظهار داشت: به نظر مي‌رسد کارشناسان سازمان بورس (چه در بخش نظارت و چه در بخش ناشران) به هيچ وجه به وظايف تخصصي و حرفه‌اي خود به درستي عمل نکردند. چراکه سوال اصلي از واگذاري اين قرارداد با اين حجم مبلغي و حساسيت کار به اين شرکت از طرف شوراي اصناف جاي طرح سوالات بسياري دارد که مشخص نيست چرا توسط کارشناسان سازمان بورس بررسي نشده (که يا از عدم توانايي تخصصي و حرفه‌اي آنها نشات مي‌گيرد و يا مبين وجود نوعي تباني ساختار يافته از اين بابت است که از حساسيت حرفه‌اي پرسنل بورسي کاسته است). به هر حال با تمام اين ايرادات نماد سهم با اخذ تعهد از اعضاي هيأت مديره شرکت مبني بر ارائه اطلاعات و قبول هرگونه اتفاقات آتي در واپسين روزهاي سال (که دلايل آن هم مشخص نيست، چرا در لحظات آخر اقدام به بازگشايي نماد کردند) با رشد240 درصدي بازگشايي شد. پذيرش با اين همه عجله براي بازگشايي نماد براي چه بوده است. وجود يک تعهد لفظي از طرف هيات مديره شرکت به مديريت سازمان بورس از بابت صحت اطلاعات و ارائه اطلاعات تکميلي مي‌تواند دليل محکمه‌پسندي براي بازگشايي نماد باشد. اين کارشناس بازار سرمايه افزود: ضمن اينکه ابهام بعدي اين است، اين موضوع که در دستورالعمل‌ها ذکر شده است به‌امضا و تاييد کدام مسئول رسيده است؟ بعد از بازگشايي نماد تا13 شهريور 95 معاملات بر روي سهم ادامه داشته که از قيمت 8000 تومان به 4400 تومان تنزل پيدا کرد و در نهايت سازمان بورس به علت ابهام اساسي نماد سهم را از انجام معامله متوقف کرد. سهمي‌که بعد از بازگشايي با قيمت‌هاي کذايي به صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري و سهامداران خرد بسياري فروخته شد. وي گفت: با اين توضيحات به اينجا مي‌رسيم که با وجود اين همه شبهات چرا سازمان بورس اقدام به ابطال معاملات انجام شده نمي‌کند تا عملا به نقطه شروع بازگرديم.کاري که به نظر سخت اما شدني وعادلانه‌ترين روش موجود است. براي پاسخ به اين سوال فرضياتي مطرح است که بايد به شرح آن بپردازيم. همواره بورس در زمان رکود نيازمند ورود نقدينگي است تا بتواند شاخص را در وضعيت مناسب نگه دارد و از ريزش آن جلوگيري کند. معمولا در اين مواقع بانک‌ها و شرکت‌هاي سرمايه‌گذاري و بانک‌ها به کمک بورس مي‌آيند و با ورود نقدينگي به باثبات کردن بازار کمک مي‌کنند.
فرضيه بده و بستان
در همين زمينه طالمي‌مي‌گويد: در قضيه کنتورسازي 2 بانک اقتصاد نوين و بانک پاسارگاد بخش قابل توجهي از دارايي سهام شرکت را تحت وثيقه خود قرار داده بودند که در ازاي تسهيلات اعطايي به شرکت بوده است. اين سهام توسط شرکت مادر به وثيقه گذاشته شده بود و اين بانک‌ها که براي وصول مطالبات خود لحظه‌شماري مي‌کردند با بسته شدن نماد عملا قادر به تحقق وصول خود نبودند. اين بانک‌ها پس از بازگشايي اقدام به فروش بيش از20 درصد سهام شرکت به صورت خرد در بازار کردند و معمولا همگان مي‌دانندکه قيمت فروش سهام مديريتي در بازار به مراتب بيشتر از عرضه خرد است. سوال قابل تامل از کارشناسان نظارت بر بازار سازمان بورس اين است که چرا وقتي فروش خرد سهامدار عمده توسط بانک‌ها را ديدند حرکتي انجام ندادند؛ تا آنها با خيال راحت تمام مطالبات خود را از محل فروش سهام وصول کنند. آيا اين اتفاق شائبه يک بده و بستان مابين اين بانک‌ها و سازمان بورس را به وجود نمي‌آورد؟ چراکه در اين معامله تنها کساني که سود مي‌‌برند عبارتند از «مديريت شرکت» که با اين روش مانده تسهيلات خود را کاهش مي‌دهد و از فشار وارده از طرف بانک‌ها بر خود از اين بابت مي‌کاهد، «بانک‌ها» که موفق به نقد شدن اصل و فرع مطالبات سررسيد گذشته خود شدند و «سازمان بورس» که با افزايش حجم معاملات و کمک به بانک‌ها جهت تامين نقدينگي، اين امتياز را براي خود در آينده محفوظ نگاه مي‌دارد که در دوره رکود بازار از اين بانک‌ها جهت رونق و ورود نقدينگي به بازار کمک بگيرد. بنابراين با بازگشايي نماد به نوعي خدمت شايان توجهي به اين بانک‌ها مي‌شد.

بروز بدعت در امر ابطال معاملات
طالي ادامه داد: کارشناسان و مديران سازمان بورس بايد کمي‌از دستورات اقتصاد اسلامي‌و علم مکاسب اطلاعات داشته باشند. طبق نص صريح توضيح‌المسائل کليه مراجع، غش در معامله منجر به ابطال معامله و عقد تجاري مي‌شود و واضح است که با اين اطلاعات و بروز موارد نقص در اين قرارداد، غش در معامله اثبات شده و در اينجا ديگر نه تنها سازمان بورس بلکه قوه قضاييه بر اساس دستورات اسلامي‌به عنوان مدعي‌العموم بايد ورود کرده و اقدام به ابطال مبادلات مذکور مي‌کرد. عمده دليلي که سازمان بورس را مجاب به ابطال معاملات نمي‌کند، بروز يک بدعت جديد به جهت ابطال معاملات ابطال یک فرضیه بورسی است و به لحاظ سخت بودن جمع‌آوري و برگشت نقدينگي آن در بورس از آن اجتناب مي‌کند. کاري که در صورت انجام مي‌تواند آرامش رواني بسياري از سفته‌بازان و بعضا افراد ذي‌نفوذ را از بين ببرد. اين کارشناس بورس گفت: همانطور که قبلا نيز عنوان شد، مجموعه شواهد موجود نشان مي‌دهد که مجموعه قصورهاي صورت گرفته توسط سازمان بورس نمي‌تواند به حساب اشتباهات گذاشته شود، که اگر چنين باشد بايد موارد متعدد ديگري بروز مي‌کرد. از اين رو مي‌توان گفت که يک تباني سازمان‌يافته پشت پرده در اين قضيه وجود داشته که به لحاظ تامين منافع عده‌اي خاص چنين امري صورت پذيرفته است. باز هم مي‌گويم، اين شائبه تباني به حدي ساختار يافته بود که حتي وقتي گزارش حسابرس مستقل شرکت ارائه شد، واحد حسابرسي سازمان بورس حتي اقدام به بررسي دلايل عدم ارائه گزارش در وقت مقرر نکرد و نتوانستند از طريق حسابرسي به اطلاعات واقعي‌تري برسند.
عدم پذيرش اشتباهات و قصور
طالمي‌در پايان تصريح کرد: اگر به برهان خلف مراجعه کنيم، مي‌‌بينيم که با فرض اينکه سازمان بورس معاملات کنتورسازي را ابطال کند، عملا خود را مسئول تمام رويدادهاي اتفاق افتاده دانسته و عملا پذيرفته است که يک تباني ساختار يافته در اين مورد وجود داشته و عملا خود را محکوم يافته مي‌بينيد که از طرفي بايد در مقام جبران خسارت برآيد و از طرفي موقعيت و جايگاه خود را به عنوان يک رکن ناظر مسلط بر تمام رويدادهاي واقع شده در بورس اوراق بهادار تنزل مي‌بخشد. بنابراين واضح است که از پذيرش چنين مطلبي به جد خودداري مي‌کند و ريسک تمام رويدادهاي آتي پيرامون را به جان مي‌خرد. به گزارش تجارت؛ در اين گزارش امکان بيان بسياري از مسائل به شرح تفصيل وجود نداشته، ولي آنچه که مشخص است، نقدي اساسي به عملکرد مسئولان سازمان بورس وارد است و سازمان بورس اوراق بهادار که از محل درآمدهاي مربوط به معاملات همين سهامداران ارتزاق مي‌کند و شعار اصلي خود را هميشه دفاع از حق سهامدار خود مطرح مي‌کند، نتوانسته نمره قبولي اخذ کند و عدم رضايت طرفين معامله (سهامداران کنتورسازي با اعتماد به سازمان بورس اقدام به خريد و فروش کرده‌اند) منجر به غير مشروع شدن درآمد سازمان بورس و در عين حال حقوق دريافتي پرسنل آن مي‌شود.
بازداشت نفر دوم فساد صندوق‌هاي فروشگاهي؛ تعقيب قضايي نفر سوم در دستور کار سازمان بورس
همچنين روز گذشته يک مقام آگاه از بازداشت ح. س. که پيش از اين به عنوان مجري طرح تجهيز صندوق‌هاي فروشگاهي اتاق اصناف فعاليت مي‌کرد با قرار وثيقه ۲۰ ميليارد ريالي خبر داد.
به نقل از فارس، يک مقام آگاه با تاييد خبر بازداشت ح. س. به عنوان مجري اسبق طرح تجهيز صندوق‌هاي فروشگاهي از سوي بازپرس پرونده شکايت سازمان بورس از ناشر کنتور سازي و برخي اشخاص دخيل در اين پرونده، گفت: با احضار اين شخص در روز يکشنبه از سوي مرجع قضايي و تفهيم اتهام به وي تحت عنوان «مشارکت در کلاهبرداري»، قرار وثيقه 20 ميليارد ريالي صادر شد که به دليل ناتواني در تامين آن راهي بازداشتگاه اوين شده است.
در اين ارتباط يک منبع مطلع ديگر در گفتگو با فارس از ح. س. به عنوان نفر دوم پرونده کلاهبرداري کنتورسازي ياد کرد و گفت: به‌زودي نفر سوم اين پرونده با توجه به محرز شدن زنجيره جرم‌هاي صورت گرفته که به اتاق اصناف منتهي مي‌شود، دستگير خواهد شد.
وي درباره بازداشت يکي از سهامداران معترض در يکشنبه شب با نام ت.غ نيز گفت: اين بازداشت ارتباطي به شکايت سازمان بورس از ناشر کنتورسازي نداشته و تنها به دليل شکايت شرکت بورس اوراق بهادار بابت تخريب اموال در اعتراض‌هاي اخير صورت گرفته که سازمان بورس براي جلب رضايت و آزادي وي تلاش خواهد کرد. اين مقام آگاه ادامه داد: با درخواست شکايت سهامداران کنتورسازي به سازمان بورس اين نهاد اقدام به پيگيري قضايي اين پرونده کرده است. در اين ماجرا زنجيره‌اي از اشخاص مختلف در فرآيندي حساب شده دخالت داشته‌اند که شامل اتاق اصناف، کارگزاري آ، ناشر کنتورسازي، دو حسابرس و ح. س. بوده است. در حال حاضر دو حسابرس ناشر کنتورسازي با تفهيم اتهام تحت عنوان معاونت در کلاهبرداري معادل حبس قرار وثيقه 3 ميليارد ريالي صادر شده که با تامين وثيقه تا وقت تعيين دادگاه آزاد هستند. به گفته وي نفر سوم اين پرونده نيز به‌زودي دستگير خواهد شد. اين منبع مطلع با اشاره به برخي حوادث رخ داده در جريان اعتراض‌هاي پراکنده عده‌اي از سهامداران گفت: مستندات و اطلاعات قطعي نشان مي‌دهند جمعي 20 نفره که از سوي برخي مديران تامين مالي و فکري مي‌شوند با سوءاستفاده از تجمع‌هاي اعتراضي به دنبال فشار رواني به سازمان بورس براي عقب‌نشيني از پيگيري اين پرونده هستند که هم‌اکنون تحت تعقيب قضايي قرار گرفته‌اند. وي تصريح کرد: در حال حاضر 8 هزار سهامدار حقيقي و حقوقي شرکت کنتورسازي ايران انتظار پيگيري قضايي پرونده اين ناشر را دارند و سازمان بورس به نمايندگي از اين اشخاص همچنان تا حصول نتيجه و جبران خسارت و اعاده حقوق سهامداران به کار خود ادامه خواهد داد.
وي افزود: در اين پرونده رييس سازمان بورس دو درخواست تعقيب کيفري مجرمان و در جبران خسارت سهامداران از طريق اقدام‌هاي اقتصادي را در دستور کار مديران خود قرار داده است. ماجراي کنتورسازي در راستاي بر هم زدن نظم مالي کشور و برهم زدن اعتبار مالي کشور با تخريب وجهه بازار سرمايه و نهادهاي ناظر اين بازار بوده و بايد همزمان با مجازات، مجرمان نسبت به جبران خسارت‌هاي وارده اقدام کنند.

جهت‌یابی بورس در ثلث سوم

دنیای‌اقتصاد - شروین شهریاری : ثلث دوم سال 99 نیز به پایان رسید و شاخص کل بورس تهران پس از جهش 270 درصدی در چهارماه نخست سال، ثلث دوم را با ریزش 30 درصدی به پایان رساند. در این میان به نظر می‌رسد عوامل چهارگانه رشد قیمت‌های جهانی، تثبیت نسبی نرخ ارز، مدیریت عرضه سهام و عبور از شوک روانی انتخابات آمریکا دست به دست هم داده‌اند تا زمینه بهبود سهام در ثلث پایانی سال، پس از ثبت پردامنه‌ترین و سنگین‌ترین افت تاریخی بورس تهران شکل گیرد.
بازار سهام در هفته گذشته شاهد جوی رو به رشد بود به نحوی که با رشد 2/ 10 درصدی شاخص، بهترین عملکرد هفتگی از زمان آغاز اصلاح بازار در 19 مرداد رقم خورد. به این ترتیب، عقربه دماسنج بازار از نقطه کف اخیر خود (20 آبان ماه) معادل 11 درصد بالا آمده است. به نظر می‌رسد عوامل چهارگانه شامل رشد قیمت‌های جهانی، تثبیت نرخ‌های ارز، کنترل سمت عرضه سهام و عبور از شوک روانی انتخابات آمریکا دست به دست هم داده تا زمینه بهبود پس از پردامنه‌ترین و سریع‌ترین افت تاریخی بازار شکل بگیرد. همزمان، افزایش مجدد حجم معاملات خرد روزانه به بیش از 10 هزار میلیارد تومان در برخی از روزهای هفته گذشته، نوید آشتی نسبی سرمایه‌گذاران با بازار سهام پس از یک دوره پرتلاطم را می‌دهد. گزارش‌های ماهانه در هفته جاری از حیث دریافت اطلاعات جدید به‌ویژه از منظر تحلیل درآمد فروش شرکت‌ها در سطح کنونی نرخ‌های ارز حائزاهمیت خواهد بود.
مدیریت در سمت عرضه سهامدر هفته جاری، اخباری مبنی بر توقف عرضه‌های سهام عدالت حتی در نماد بلوکی بعد از زمان عادی معاملات منتشر شد. به این ترتیب، فرآیند نقدشوندگی سهام مزبور برای مالکان پرشمار تا اطلاع ثانوی با وقفه مواجه شده است. براساس اطلاعات غیررسمی، حجم انباشت سفارش‌های فروش نرفته در این بخش به حدود 20 هزار میلیارد تومان رسیده بود. با فرض تثبیت این روند پرسش اساسی این خواهد بود که روش جایگزین برای فروش این سهام نزد متقاضیان چیست. دیگر اقدام غیررسمی در بخش مدیریت عرضه، به ابطال معاملات فروش بخشی از سرمایه‌گذاران حقوقی بعد از ساعت معاملاتی در نمادهای بزرگ مربوط است. این اقدام در هفته گذشته حتی در فروش حقوقی در صف‌های خرید نیز قابل رصد بود؛ اقدامی که تنها به ابطال معاملات محدود نبود و با تذکر و درخواست امتناع از فروش به سرمایه‌گذار حقوقی و کارگزار مربوطه پیگیری می‌شود. اقدامات اینچنینی این فرضیه را به ذهن متبادر می‌سازد که منافع سرمایه‌گذاران حقیقی در موقعیت برابر نسبت به سرمایه‌گذاران حقوقی تقدم می‌یابد. این در حالی است که ذی‌نفعان نهایی بسیاری از این سرمایه‌گذاران حقوقی بخش عمومی جامعه هستند و هرگونه تحدید منافع این گروه در نهایت باز هم بخشی از افراد حقیقی را متاثر می‌سازد؛ ضمن آنکه نظایر این اقدامات با متاثر کردن عرضه و تقاضای واقعی سهام، امکان کشف قیمت منصفانه بر اساس سازوکار طبیعی نیروهای بازار را هم با اختلال مواجه می‌کند.
نقش‌آفرینی بانک مرکزی در بازار بدهیمعاملات مربوط به اوراق بدهی دولتی درهفته جاری با حجم بالاتری ادامه یافت. از قرار معلوم، سمت فروش این اوراق بانک‌ها و خریدار اصلی بانک مرکزی است. یک برآورد اولیه نشان می‌دهد که در یک ماه گذشته، بانک مرکزی در مجموع طی عملیات مختلف (شامل خرید اوراق، تامین وجوه اضطراری، قراردادهای ریپو) بیش از 30 هزار میلیارد تومان به شبکه بانکی تزریق کرده است. معنای دیگر این اقدام، افزایش متناظر پایه پولی به همین مقدار ناشی از افزایش دارایی‌های بانک مرکزی است. در توجیه دلایل این رویکرد، ضرورت حفظ نرخ سود بین بانکی در دالان تعیین شده (22 درصد) در سال مطرح شده است. به عبارت دیگر، برای کنترل نرخ‌های سود، در عمل راهی جز عرضه بیشتر پول و نقدینگی وجود ندارد چرا که نرخ سود به‌عنوان هزینه پول در شرایطی می‌تواند کاهش یابد که مانند هر کالای اقتصادی، عرضه آن افزایش یابد. رویکرد اخیر بانک مرکزی در شرایطی پیگیری می‌شود که رشد نقدینگی 12 ماهه رکورد 6 ساله را شکسته است و تورم نقطه به نقطه نیز بر اساس گزارش مرکز آمار در مهرماه در محدوده بیش از 41 درصد قرار دارد. به این ترتیب، جای شگفتی نخواهد بود که تقاضا برای تامین نقدینگی از سوی بانک‌ها در سطح نرخ سود 22 درصد ادامه یابد. الزام به تامین اوراق بدهی برای استقراض از بانک مرکزی نیز عملا با عنایت به کسری موجود در برخی بانک‌ها (که خود عامل رشد نرخ‌های سود شده) مانع از فشار بر منابع پایه پولی نخواهد شد. با عنایت به شرایط ملتهب رشد نقدینگی و تورم تداوم مسیر کنونی می‌تواند تحقق اهداف تورمی بانک مرکزی به‌عنوان اصلی‌ترین برنامه این نهاد در سال‌جاری را با چالش مواجه کند.
پیامد تقویت سمت عرضه در اقتصاددر هفته‌های اخیر، پس از یک دوره انقباض، برخی نشانه‌های مهم در جهت تقویت سمت عرضه در اقتصاد ایران قابل مشاهده است. در بارزترین نمونه، رکوردشکنی‌های حجم ترخیص کالا از گمرک با تامین ارز متقاضی منجر به ایجاد چشم‌انداز افزایش دسترسی به کالا در بازار در کوتاه‌مدت شده است. در بازار ارز نیز اتفاق مبارکی در حال روی دادن است که منجر به تک نرخی شدن ارز موثر شده است. بر این اساس، دلار معادل بورس کالا با بازار آزاد و سامانه نیما تقریبا در یک بازه کوچک بین 25 تا 26 هزار تومان قرار گرفته‌اند. به این ترتیب، پس از یک دوره پیگیری سیاست مشکل‌زای چند نرخی، گام‌های نهایی برای تک‌نرخی شدن ارز در حال طی شدن است. وضعیتی که تنها به بخش کوچکی از کالاهای اساسی شامل ارز 4200 تومانی، تعمیم نیافته است. علاوه بر اینها، زمزمه برخی از گشایش‌ها هم در زمینه فروش نفت و دسترسی به ذخایر قوت گرفته است؛ گشایش‌هایی که می‌تواند در فصل زمستان و با جابه‌جایی رسمی متصدیان دولت در آمریکا ادامه یابد. بر همین اساس، این انتظار وجود دارد که منابع عرضه ارز در ماه‌های پیش رو تقویت شود و متعاقبا امکان تثبیت ارز پس از یک دوره سخت برای ریال فراهم شود. در همین راستا، امکان تسهیل واردات و افزایش عرضه کالاها نیز به‌ویژه در بخش مواد اولیه و زیرساخت‌های تولیدی و صنعتی فراهم می‌شود که با عنایت به نرخ‌های کاملا رقابتی کنونی ارز می‌تواند تسهیل‌کننده رشد اقتصادی و تولید در افق سال آتی باشد که به نوبه خود در شرایط سودآوری شرکت‌ها و قیمت سهام نیز موثر خواهد بود.
چهارمین ماه منفی بورس 99

پوست‌اندازی بازار فولاد

دنیای معدن - کاهش قیمت‌ها در بازار فولاد هنوز هم ادامه دارد و مکانیزم بازار رشد عرضه و کاهش تقاضای هیجانی را به همراه آورده است. کاهش مداخلات دستوری در بازار فولاد اگرچه دلیل اصلی آرامش بازار و کاهش قیمت‌ها به شمار می‌رود ولی تغییر فاز روانی و عقبگرد محسوس خریدهای هیجانی را باید عامل دیگری به شمار آورد که بر نوسان نرخ سایه افکنده است.

دورنمای بازار را می‌توان همچنان برای آینده کوتاه‌مدت کاهشی ارزیابی کرد‌ آن‌هم در شرایطی که انتظار برای رشد عرضه‌ها در بورس کالا، سرعت‌گیر مهمی در برابر رشد نرخ به شمار می‌رود. تغییر مکانیزم تعیین قیمت‌های پایه از نرخ‌گذاری دستوری و سلیقه‌ای به نرخ‌گذاری بر مبنای فرمول قیمتی شمش بر اساس قیمت‌های صادراتی و نوسان بهای نیمایی ارز، یک دلیل مهم برای کاهش التهاب خرید در بورس کالا و افت نرخ در بازار آزاد بوده است.

تغییر فاز یکباره در بازار فولاد به تحلیل و بررسی‌های بیشتری نیاز دارد. با شروع هفته جاری شتاب افزایشی نرخ در بازار فولاد روند کاهشی به خود گرفته و در این کانال ادامه فعالیت می‌دهد، اما موشکافی دقیق‌تری را می‌طلبد. اینکه تغییر در شرایط کنترل و نظارت بر داد و ستدها و اجازه فعالیت بازار بر اساس مکانیزم عرضه و تقاضا مسبب آن بوده یا مصرف داخلی و صادراتی کاهش یافته است، ابهاماتی است که کارشناسان این حوزه باید به آن پاسخ دهند تا از ورود این صنعت بنیادین کشور به باتلاق رکود جلوگیری شود. بعضی معتقدند هنوز هم محصولات فولادی در بورس کالا و بازار آزاد با اندکی حباب معامله می‌شوند که این موضوع فرضیه تداوم جریان کاهشی قیمت‌ها تا پایایان خردادماه را اثبات می‌کند.

به همین دلایل است که باید چاره‌ای دیگر اندیشیده شود که در کنار این کاهش نرخ و خروج سرمایه‌های سرگردان سوداگران از بازار که سبب افت تقاضای محصولات فولادی شد، بازار بتواند مجددا مسیر رونق را در پیش گرفته و با چهره‌ای به دور از التهاب با نرخ‌های شفاف به حیات خود ادامه دهد. به عبارت ساده‌تر ورود نقدینگی به بازار فولاد در ماه‌های اخیر هم اکنون با یک سرعت‌گیر جدی روبه‌رو شده که کاهش قیمت‌گذاری دستوری و شفافیت بیشتر بازار نه تنها فضایی برای رشد قیمت‌ها باقی نگذاشته بلکه عقبگرد نرخ به مرور زمان به خروج سرمایه از بازار فولاد منتهی خواهد شد. همین روند در شرایطی که با عقبگرد تقاضای هیجانی روبه رو هستیم ذهنیت افت نرخ را در بین تولیدکنندگان و تجار ایجاد خواهد کرد، که خروجی آن تلاش برای افزایش حجم فروش و به احتمال قوی رشد مضاعف عرضه‌هاست و فضا را برای افت قیمت‌ها مساعد خواهد کرد.

تغییر فرمول قیمت‌گذاری شمش در بورس کالا

رضا محتشمی‌پور مدیر عملیات و نظارت بورس کالای ایران در گفت‌وگویی ضمن پاسخ به پرسشی درخصوص موارد مطرح شده در آخرین کارگروه بازار محصولات فولادی عنوان کرد: یکی از مهم‌ترین بحث‌ها پیرامون تعیین قیمت‌های پایه شمش فولادی بود که اعضا در نهایت پیشنهاد بورس کالا را درخصوص نرخ‌گذاری بر مبنای ۹۵ درصدی قیمت‌های صادراتی با احتساب ارز نیمایی مورد تایید قرار دادند. به عبارت ساده‌تر آخرین قیمت‌های اعلامی شمش فولادی صادراتی (مثلا نرخ‌های اعلامی در نشریه متال بولتن) در پایان هر هفته (روز جمعه) و همچنین متوسط هفتگی بهای نیمایی ارز به‌عنوان دو فاکتور اصلی مورد محاسبه قرار گرفته و حاصل‌ضرب این دو نرخ با احتساب ۵ درصد تخفیف به‌عنوان قیمت‌های پایه در بورس کالای ایران قرار خواهد گرفت. این در حالی است که ابطال‌ نرخ‌های پیاپی در بورس کالا از سوی وزارت صمت یا تایید قیمت‌هایی بعضا غیرمنتظره و عجیب، شرایط را به سمتی پیش برده بود که شاید استمرار آن شیوه معاملاتی ممکن نبود. افزایش انتقادات به ساز و کارهای قیمتی پیشین خود عامل مضاعف دیگری بود که شائبه برخی موارد خاص همچون تعیین قیمت‌های احتمالی را در بر داشت.

محتشمی‌پور در ادامه به اهمیت قیمت کشف شده برای شمش فولاد در زنجیره تولید مصنوعات ساختمانی و همچنین اثر فنی و روانی آن بر قیمت‌های سایر محصولات فولادی اشاره کرد و گفت: قیمت پایه شمش فولادی برای بازار آهن بحران‌ساز بود به همین دلیل بورس کالا تمرکز خود را بر ساز و کارهای قیمتی در این بازار خاص معطوف کرده که نتیجه آن را می‌توان به وضوح در نوسان نرخ در بازار آزاد مشاهده کرد. البته تغییر در شیوه نرخ‌گذاری رسمی از یک واقعیت دیگر نیز تاثیر گرفته و آن مصوبه‌ای بود که به وزارت صمت درخصوص قیمت‌گذاری اختیار تام داده بود که این مصوبه نیز تا پایان سال ۹۸ معتبر بود. سازمان بورس در نامه‌ای عنوان کرد با توجه به اختیارات قانونی در بستر بازار سرمایه‌، زمان اجرای این دستورالعمل را به‌صورت اختیاری تا انتهای اردیبهشت‌ماه تمدید می‌کند تا نهادهای اجرایی از زمان لازم برای تمدید این دستورالعمل برخوردار باشند. این اختیار عمل اما تا پایان اردیبهشت‌ماه نیز تمدید نشد، بنابراین عملکرد و اختیارات وزارت صمت از بار حقوقی کافی برخوردار نبود. تجمیع این موارد در کنار نوسان قیمت‌ها و زیان برخی از تولیدکنندگان آن‌هم بدون نتیجه مثبت برای مصرف‌کننده واقعی موجب شد فضا برای ایفای نقش بیشتر بورس کالا فراهم شود که خروجی آن تاکنون تغییر فاز بازار و همچنین افت قیمت‌ها و کاهش تقاضای غیر واقعی بوده است. البته باید به این نکته نیز توجه کرد که هدف‌گذاری بازار شمش برای مدیریت قیمت‌ها در شرایطی رخ داده که بازار میلگرد یا سایر مصنوعات فولادی از اهمیت بیشتری برخوردار هستند.

در این خصوص اهمیت تضمین امن و مستمر عرضه‌ها یک اصل غیرقابل انکار به شمار می‌رود که در این خصوص نیز تلاش‌های بسیاری صورت پذیرفته است. در آخرین جلسه کمیته تخصصی فولاد شاهد بودیم که این مطلب از سوی بورس کالا به بحث گذاشته شد و البته مورد توجه قرار گرفت. در مصوبه‌های اخیر قرار بر آن بوده تا خریدار شمش یا ورق از بورس کالا، ۷۵ درصد از تولیدات خود را که با خرید مواد اولیه از بورس صورت گرفته، باز هم در بورس کالا عرضه کند. در این‌جا باید دو بحث مختلف را مطرح کرد یکی آنکه برخی از شرکت‌ها خود به عرضه در بورس کالا متمایل هستند و دیگر آنکه بسیاری از شرکت‌ها بر اساس این مصوبات از الزام به عرضه برخوردار خواهند شد که بعضا تولیدات آن‌ها کالاهایی هستند که از پتانسیل بورسی شدن یا همان استانداردهای فنی لازم بر اساس همگن بودن کالایی برخوردار نیستند.

به‌عنوان مثال خریداران ورق‌های فولادی بعضا ابنیه فنی یا سوله تولید می‌کنند که از امکان داد و ستد در بورس کالا برخوردار نیست. همین مطلب موجب شده تا الزام به عرضه در بورس کالا به کالاهای خاصی همچون میلگرد، ورق نورد سرد، ورق گالوانیزه، ورق قلع اندود، نبشی و ناودانی محدود شود. همچنین برخی سختگیری‌های نظارتی بر سایر کالاها مرتفع شد. البته در این نشست مقرر شد هر تولیدکننده‌ای که محصولات خود را در بورس کالا عرضه کرد بتواند با سهولت بیشتری نسبت به تهیه مواد اولیه خود اقدام کند به‌عنوان مثال به ازای هر ۷۵۰ تن عرضه در بورس کالا، از امکان خرید ۱۰۰۰ تن ماده اولیه برخوردار شود. همچنین مصوب شد تا عرضه اسلب به بورس کالای ایران بازگردد.

رشد حجم و استمرار عرضه ذوب آهن در بورس کالا

معاون بازاریابی و فروش داخلی ذوب آهن اصفهان از برنامه زمان‌بندی منظم و مستمر این شرکت برای عرضه محصولات در بورس کالا خبر داد و گفت: شرکت ذوب آهن اصفهان برای تنظیم بازار مصرف، جلوگیری از افزایش قیمت‌ها و جلب رضایت مشتریان با هدف حمایت از حقوق مصرف‌کنندگان نهایی اقدام‌هایی را به کار گرفته است. بهزاد کرمی اظهار کرد: در همین راستا همچنین علاوه بر عرضه‌های منظم به منظور کنترل نرخ و ممانعت از رشد بی‌رویه قیمت‌ها، پیشنهاد کاهش نرخ پایه به میزان ۴۲۰ تومان را دادیم که مورد موافقت قرار گرفت. معاون بازاریابی و فروش داخلی ذوب آهن اصفهان هدف این اقدام را جلوگیری از رانت فروش محصولات ساختمانی ناشی از تفاوت قیمت بورس کالا و بازار برشمرد و تصریح کرد: اقدام‌هایی از این قبیل مانع سوء‌استفاده واسطه‌گران از فروش محصولات با قیمت‌های سرسام‌آور می‌شود، امیدوارم همه مصرف‌کنندگان نهایی از این اقدام بهره‌مند شوند.

کرمی یادآور شد: درپی این اقدام ذوب آهن، مجتمع فولاد خراسان نیز باوجود همه سنگ‌اندازی‌ها و مخالفت‌های واسطه‌گران، قیمت پایه محصولات را کاهش داد و هدف از این اقدام نیز حمایت از مصرف‌کنندگان نهایی و همسویی با سیاست‌های دولت است. وی افزود: تا کنون اجماع خوبی میان تولیدکنندگان بزرگ کشور حاصل شده است، از این رو انتظار داریم با مشارکت دیگر شرکت‌ها این اقدام ثمربخش باشد؛ کاهش منطقی و اصولی قیمت از رشد بی‌رویه و افسارگسیخته قیمت‌ها جلوگیری می‌کند. کرمی عنوان کرد: فرمول پیشنهادی روز شنبه (دهم خردادماه) براساس قیمت شمش صادراتی ایران و احتساب دستورعمل‌های سازمان‌های نظارتی است، در این فرمول همه هزینه‌های تولیدی و میزان سود بنگاه‌ها منطقی می‌شود. وی افزود: از ابتدای سال تاکنون اغلب واحد‌های فولادی طبق برنامه اقدام به عرضه محصولات کردند اما به دلیل ابطال معاملات بورس کالا از سوی وزارت صنعت، ‌معدن و تجارت، تقاضا در بازار افزایشی شد و این رشد تقاضا افزایش قیمت‌ها را به‌دنبال داشت.

وی افزود: در همین حال ذوب‌آهن و در ادامه فولاد خراسان در راستای مسوولیت‌های اجتماعی خود اقدام به کاهش قیمت‌های پایه کردند که با تغییر فرمول عرضه و همچنین افزایش حجم عرضه‌ها در بورس کالا قیمت‌ها به روال منطقی رسیدند. اما عرضه در نتیجه قیمت‌های بازار در شرایط مناسبی قرار می‌گیرد، همچنین به تولید و فروش هیچ لطمه‌ای وارد نخواهد کرد و شرکت‌های تولیدی از حداقل سود منطقی برخوردار می‌شوند. همان‌گونه که مبرهن است این اقدام مانع رشد فولادی‌ها در سال جهش تولید نمی‌شود، بلکه سبب سوق دادن جریان نقدینگی مولد به سمت تولیدکنندگان و قیمت مناسب بازار و حذف واسطه‌گران می‌شود.معاون بازاریابی و فروش داخلی ذوب آهن اصفهان گفت: فرآیند کشف قیمت در بورس از مکانیزم عرضه و تقاضا تعیین می‌شود. همان‌گونه که مشخص است حجم تقاضای میلگرد در بازار یک میزان منطقی است. از طرفی شیوع کرونا سبب رکود بازارها تا فروردین‌ماه شد و این تاثیر نامطلوب در اردیبهشت و خرداد کاهش یافت و به عبارتی از میان رفت.کرمی تاکید کرد: عرضه و تقاضای میلگرد در اردیبهشت و خرداد امسال نسبت به فروردین‌ماه با افزایش روبه‌رو بوده است و این اقدام جلوی هیجان‌های کاذب سفته‌بازان و سوداگران در بورس را گرفت و مانع افزایش افسارگسیخته قیمت‌ها شد.(طیبه مرادی - آزاده حسینی)

«بورس» برگشته!؟

برای فعالان بازار سهام که 24 ماه پیاپی در بورس تهران شاهد از دست رفتن سرمایه هایشان بودند،رسیدن به این باور سخت است که «بازار برگشته».اما رصد وضعیت بازار سهام در 6 روز معاملاتی گذشته از ورود جریان نقدینگی قدرتمند به بازار سهام حکایت دارد،غیر از چهارشنبه بین التعطیلین گذشته فقط در 5 روز معاملاتی هفته سپری شده 1240 میلیارد تومان سهم در بازار سرمایه معامله شده که با کسر معاملات بلوکی و اوراق مشارکت 659 میلیارد تومان آن معامله خرد بوده است.در بازار سرمایه ایران با توجه به امکان مهندسی شاخص بورس با انجام معاملاتی موسوم به بلوک زنی(در این روش،معاملاتی که باید به صورت عمده و در تابلوهای جداگانه انجام شود،با هماهنگی و در بازار خرد معامله می شود تا به کمک آن ها شاخص بورس بالا نگاه داشته شود،این نوع معاملات را اکثرا بازیگران حقوقی در بازار انجام می دهند.)ارزش معاملات یک متغیر تعیین کننده و با اهمیت به شمار می رود و رصد این متغیر مهم از رشد حدود 100 درصدی معاملات خرد نسبت به متوسط هفته های سپری شده از پائیز امسال حکایت دارد.

بارها در همین گزارش از کف سازی قابل اتکای بورس در سه ماهه سپری شده از فصل پائیز خبر داده بودیم و این که در پائیز بورس نه سقوط وحشتناکی داشته و نه صعودی قابل اعتنا.در فصل خزان بیشتر بازار سهام درجا زده بود و هر چند عملیات بلوک زنی بازار سهام را در این مهم یاری می کرد اما بازهم سکون بازار معنایی جز کف سازی نمی داد.بنابراین به دلایلی می توان این گونه تعبیر کرد که بازار برگشته.

1.کف سازی معتبر بورس در فصل پائیز
شاخص در این فصل تنها 60 واحد تغییر داشت،به طور معمول این شرایط قبل از صعود و تیک آف های بازارهای مالی اتفاق می افتد.در این شرایط می گویند قیمت سهام به پائین ترین حد ممکن رسیده و اساسا فرضیه کاهش بیشتر قیمت های سهام باطل است و سهم با ملاک هایی همچون ارزش ذاتی(قابلیت سود آوری)،ارزش جایگزینی(چقدر پول لازم است تا یک کارخانه مثل آن کارخانه ای که سهامش در بورس در حال معامله است،ساخته شود)،خالص ارزش دارایی ها(در نظر گرفتن ملاک هایی چون دارایی ها اعم املاک،سرقفلی،امتیازات ،برند و . ) در پائیین ترین حد ممکن در حال معامله است.در این شرایط است که می توان حدس زد خیال بورس از بابت ریسک های سیستماتیک راحت شده و در حال تجدید قوا و سپس پرواز است.

2.ورود جریان نقدینگی جدید به بازار سهام
منشا این نقدینگی هنوز مشخص نشده است،برخی پول جدید وارد شده به بورس را به تحرکات انتخاباتی نسبت می دهند و می گویند احزاب و گروه های سیاسی در بهمن ماه و اسفند ماه به شدت نیازمند پول برای حمایت از کاندیداهای خود در انتخابات مجلس هستند از این رو هیچ جایی مثل بورس نمی تواند نقدینگی در اختیار آن ها را به سرعت رشد دهد چرا که در بورس می توان با یک جریان نقدینگی قابل توجه(مثلا 100 میلیارد تومان)راحت تر از شرایط عادی روزانه 5 درصد سود شناسایی کرد!البته هنوز هیچ مقام نظارتی یا اجرایی حرفی در خصوص منشا نقدینگی در بورس نزده است.گروه های خوش بین تر معتقدند این پول ها در سیستم بانکی بوده یا در همین صندوق های با درآمد ثابتی که تا همین چند روز پیش 24 درصد سود روزشمار به سرمایه گذاران می دادند.حال آن که بررسی ها درباره صندوق های با درآمد ثابت که آمارهای آن ها از طریق مرکز پردازش اطلاعات مالی ایران به آدرسwww.fipiran.com در دسترس است نشان می دهد که حجم زیادی ابطال واحد سرمایه گذاری(یونیت) صورت نگرفته و در این صندوق ها همچنان حدود 40 هزار میلیارد تومان نقدینگی جا خوش کرده است.در این بین گزینه ورود پول از بانک ها به بازار سرمایه محتمل تر است که اگر این موضوع درست باشد این نقدینگی قطعا متعلق به مردم عادی(مثل سال 92) نیست،بلکه نقدینگی در اختیار همین حرفه ای های بازار است که با سرعت چند روزه و البته با کاهش نرخ سود بانکی به محدود 20 درصد توانسته از بازده بدون ریسک سیستم بانکی دل بکند.گزینه سومی که پول خود را به بازار آورده می تواند دولت باشد که با توجه به قیمت نفت فعلی و هزار و یک مشکلی که دولت در اداره کشور دارد،این گزینه قطعا در شرایط فعلی نامعتبر است.در هر حال شاید نیاز نباشد که این قدر در منشا نقدینگی وارد شده به بازار سهام کنکاش کرد ،چرا که آن چه الان اهمیت دارد این است که بورس ما «پولدار» است و همین کافی است!

3.کاهش نرخ مبادلات بین بانکی و نرخ سود سپرده
شروع فصل زمستان برای سیستم بانکی با تغییرات قابل توجهی همراه بوده است.قیمت تمام شده پول که در روزهای سخت بهار،تابستان و پائیز 94 به بیش از 30 درصد نفوذ کرده است،با تصمیم و البته اراده انقلابی شورای پول و اعتبار کاهش پیدا کرده است.در ابتدای دی ماه نرخ مبادلات بین بانکی که شب ها به سطح 28.5 درصد رسیده بود یکباره با تصمیم سیاستگذار بازار پول در ابتدا به 21.5 درصد و ظرف دو هفته به زیر 20 درصد رسیده است.این رخداد مدیریت شده سبب پایان سود دهی های خاص بانک ها به سپرده های خاص شده است،تا قبل از این رخداد برخی بانک ها به برخی سپرده های خاص(بالای یک میلیارد تومان 24 درصد،بیش از 10 میلیارد تومان 25 درصد و بالای 100 میلیارد تومان بعضا تا 27 درصد سود پرداخت می کردند و حتی در خصوص برخی بانک ها حداکثر سود قابل پرداخت به 29 درصد هم زمزمه وار شنیده می شد)اما حالا هر چقدر پول به سیستم بانکی پیشنهاد بدهید آن قدر حساسیت بانک مرکزی نسبت به این موضوع بالا رفته که بازکردن سپرده های 22 درصدی شاید در ابطال یک فرضیه بورسی مواقع خاص اتفاق بیفتد یا بعضا بانک ها مشتریان خود را به صندوق های با درآمد ثابتی روانه می کنند تا سود های حداکثر 23 درصدی را نصیب مشتریان کنند آن هم فقط مشتریان خاص.

4.نسیم برداشته شدن تحریم های اقتصادی و اجرای برجام
وزیر خارجه آمریکا می‌گوید که کشورش از متعهد ماندن ایران به برجام اطمینان حاصل خواهد کرد و در صورت پیشرفت خوب امور، طی روزهای آینده، برجام اجرایی می‌شود.جان کری دیروز گفت: «امروز صبح با جواد ظریف صحبت کردم، ما اطمینان حاصل ابطال یک فرضیه بورسی خواهیم کرد که ایران به تعهدات خود پایبند می‌ماند؛ اگر همه‌چیز خوب پیش برود، چند روز بیشتر تا اجرای برجام فاصله نخواهیم داشت.»

اما هر چند حالا پس از گذشت بیش از یک هفته از مثبت های پی در پی بازار سهام شک خیلی ها درباره برگشت بازار سهام به یقین تبدیل شده است ولی لازم است سرمایه گذاران بازار سهام دقت کنند،چون همان طور که از رصد با ظرافت معاملات بازار سهام در چند روز گذشته بر می آید،رشد سهم ها مربوط به صنایع غیر مرتبط با قیمت های جهانی بوده است و صنایعی که ریسک عمده ای پیش روی خود ندارند.به تعبیری واضح تر همان 30 درصد بازار سهام و صنایعی همچون بانکداری ، تجهیزات ، بانک ، لیزینگ ، غذایی ، لبنیات ، برقی و نیروگاه ، قندی ، کشاورزی و ساخت ماشین آلات ، حمل و نقل و انفورماتیک و ارتباطات فعلا برای سرمایه گذاری جذاب هستند.

پس بنابراین در بازار سهام بهتر است بیشتر به سمت این صنایع حرکت کنید،گرچه خودروسازان هم این روزها گزینه های جذابی برای سرمایه گذاری هستند اما رشد آهسته و پیوسته دلار به سوی 4000 تومان قیمت تمام شده تولید در این شرکت ها را افزایش خواهد داد.

زود گول نخورید!
در این روزهای اصطلاحا گاوی مراقب سفته بازان باشید،خیلی از آن ها در تلگرام و اینستاگرام و سایر شبکه های مجازی برای خود کانال درست کرده اند و سیگنال می فروشند یا سیگنال خرید و فروش می دهند.هر چند وجود شبکه های اجتماعی در جهت توسعه جریان آزاد اطلاعات در بازار سهام لازم و ضروری است ولی نباید لزوما به اخبار و تحلیل های ارائه شده در این شبکه ها اعتماد کرد ،به ویژه وقتی که مستقیما به شما می گویند فلان سهم را بخرید و سهمی دیگر را نه!همچنان به غیر حرفه ای ها توصیه می کنیم تا در صندوق های سرمایه گذاری مشترک سرمایه گذاری کنند.برخی از همین صندوق ها که فهرست آن در مرکز پردازش اطلاعات مالی قابل مشاهده است،در همین یک هفته اخیر 5 درصد یا بیشتر از آن رشد کرده اند.هیچ گاه گول این حرف رایج سفته بازان را نخورید که وقتی می توانید روزی 5 درصد سود کنید،چرا به کمتر از آن باید قناعت کرد.هرگز کسب روزانه 5 درصد سود در بورس تکرار پذیر و مستمر نیست.در بورس از هر معامله(خرید و فروش) از شما 1.5 درصد کارمزد گرفته می شود که اگر سوپرمن معامله گری در بورس هم باشید و برحسب شانس و اقبال سهم شما هر روز درصد مثبت بخورد،باز روزانه 5 درصد سود خالص را کنار نخواهید گذاشت.برای کسی که تخصصی در بورس ندارد،اطلاعات لحظه ای ندارد،نمی تواند 24 ساعته اخبار شرکت ها و دیگر اخبار و تحلیل های خرد و کلان را رصد کند و در یک کلام استرس سهامداری و معامله گری را بر نمی تابد،سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری مشترک بهترین گزینه است.

قبلا هم توضیح داده ایم و الان هم می گوییم صندوق های سرمایه گذاری مشترک بیشتر توسط کارگزاران و تامین سرمایه ها و با نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار اداره می شوند.این صندوق ها ضامن نقد شوندگی دارند.قیمت هر واحد قابل سرمایه گذاری در این صندوق ها حداقل 100 هزار تومان است.با خرید واحدهای سرمایه گذاری در این صندوق ها شما در سود و زیان این نهادهای مالی که بر مبنای قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی ایران بوجود آمده اند شریک خواهید شد.در بازارهای مثبت سرعت رشد این صندوق ها زیاد تر است و در بازارهای منفی بیشتر.با پولی که شما در این صندوق ها سرمایه گذاری می کنید،مدیر صندوق بر اساس تخصص خود در سهام پربازده بازار سرمایه گذاری می کند.در سال 92 برخی از این صندوق ها تا 200 درصد بازدهی به سرمایه گذاران خود دادند.هر زمانی که قصد نقد کردن سرمایه خود را داشته باشید،مدیر صندوق به قیمت روز واحد سرمایه گذاری شما را باطل و حداکثر یک هفته بعد پول شما در حساب شماست.

در هفته سپری شده شاخص بورس از ابتدای هفته تا انتهای هفته ( از 61.691 تا 62.633 واحد ) معادل1.53 درصد رشد داشت و شاخص فرابورس هم جهشی معادل 2.48 درصد را تجربه کرد.