کمین فروشندگان در بورس

تأسیس بورس ارز تا پایان امسال

در شرايطي كه گفته مي‌شود ارز زمستان تك‌نرخي مي‌شود، مسئولان بازار سرمايه از تاسيس بورس ارز تا پايان سال خبر مي‌دهند. شوراي بورس پيش از اين طرح اوليه تاسيس بورس ارز را در حضور رئيس‌كل بانك مركزي تصويب كرده اما برخي شنيده‌ها حاكي است بعضي مسئولان بانك مركزي در تلاشند تا بورس ارز به‌جاي بازارسرمايه زيرمجموعه بازار پول فعال شود.

به گزارش همشهري، آنطور كه يك عضو شوراي بورس خبر داده قرار است بورس ارز، زمستان امسال تاسيس شود؛ پيش از اين بانك مركزي تك‌نرخي شدن ارز را پيش‌شرط تاسيس بورس ارز اعلام كرده بود؛ بنابراين وعده تاسيس بورس ارز به‌معناي آن است كه قرار است در زمستان سال‌جاري ارز هم تك‌نرخي شود.

• شكست در 4سال پيش

پيش از اين گمانه‌زني‌هايي در مورد تك‌نرخي شدن ارز از زمستان امسال مطرح شده بود؛ البته هنوز مشخص نيست كه بورس ارز زيرمجموعه بازارسرمايه تاسيس خواهد شد يا بانك مركزي خود متولي اين بازار مي‌شود. سازمان بورس 4سال پيش در تقابل با بانك مركزي براي تاسيس بورس ارز شكست خورده بود.

در سال 91 وقتي قيمت ارز به شكل سرسام‌آوري رشد كرد، دولت براي خلاصي از آن بحران، تصميم گرفت طرح تشكيل بورس ارز را اجرا كند، اما مسئولان وقت بانك مركزي با اين استدلال كه اگر بورس ارز زيرمجموعه بازار سرمايه تاسيس شود، مسئوليتي در برابر نوسان قيمت ارز نخواهند پذيرفت، دولت را از تاسيس بورس ارز با مسئوليت بازار سرمايه ترساندند و در نهايت مركز مبادلات ارزي را به شكل كاريكاتوري از يك بورس ارز ايجاد كردند.

اكنون با گذشت 4سال به‌نظر مي‌رسد باز هم رقابت بين 2نهاد مهم ناظر بر بازارهاي مالي ايران بر سر تاسيس بورس ارز آغاز شده است. از يك سو بانك مركزي از ابلاغ آيين‌نامه جديد معاملات ارز به شعب بانك‌ها خبر مي‌دهد و کمین فروشندگان در بورس از سوي ديگر مسئولان بازار سرمايه و در راس آنها مسئولان سازمان بورس اعلام كرده‌اند زيرساخت‌ها براي تاسيس بازار مشتقه ارزي يا همان بورس ارز مهياست. چندي پيش صمد كريمي، مدير اداره صادرات بانك مركزي درباره تدوين آيين‌نامه اجرايي معاملات آتي ارز سخن گفت و تأكيد كرد اين آيين‌نامه پس از آزاد‌سازي‌ نرخ ارز به بانك‌ها براي اجرا ابلاغ مي‌شود؛ اين گفته به‌معناي آن بود كه خبري از تاسيس بورس ارز نيست اما حالا عضو شوراي بورس از تاسيس بورس ارز تا پايان امسال خبر داده است.

• تأسيس بازار آتي ارز

قاسم محسني، عضو فعلي شوراي بورس كه پيش از اين ‌مدت 10سال عضو هيأت مديره سازمان بورس بوده، از امكان تاسيس بازار آتي ارز تا پايان سال‌جاري خبر داد. او گفت: با توجه به اينكه بانك مركزي بر تك‌نرخي‌شدن ارز تا پايان سال مصر است، درصورت تحقق اين مهم شرايط براي تاسيس بازار آتي ارز نيز فراهم خواهد شد. قاسم محسني گفت: سازمان بورس به‌صورت جدي پيگير تاسيس بازار مشتقه ارزي و در مرحله نخست بازار آتي ارز است، ولي در انتظار تحقق پيش‌شرط تك‌نرخي شدن ارز است. او افزود: بازار سرمايه منتظر است تا اقدامات بانك مركزي در اين زمينه نهايي شود.

در کمین بازار سهام برای 2 روز پایانی امسال باشید

کارشناس بازار سرمایه گفت:سهامداران باید طی دو روز پایانی سال یعنی ۲۷ و ۲۸ اسفند ماه هر سال با منابع نقد و اعتبار خود، اقدام به خرید کنند و واهمه‌ای نداشته باشند.

حافظ عزیزی نقش کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با فارس با بیان اینکه حدود نیمی از 70 کارگزاری از بین 108 کارگزاری فعال از سال مالی منتهی به پایان اسفند ماه هر سال برخوردار هستند، گفت: بیش از نیمی از فعالان بازار و سرمایه‌گذاران اعم از اشخاص حقیقی و حقوقی از تسهیلات اعتباری کارگزاری‌ها و منابع آن‌ها استفاده می‌کنند که با بدهکاری قابل توجهی مواجه هستند.

وی افزود: قدر مسلم اگر انتظار داشت که نسبت اعتبار اخذ شده اشخاص از کارگزاری‌ها به میزان 55 درصد از دارایی سهام آن‌ها رسیده باشد، با یک حساب سرانگشتی می‌توان دریافت که حجم مطالبات کارگزاری‌ها از مشتریانشان بیش از 30 هزار میلیارد تومان است. حال آنکه نیمی از این مبلغ هنگفت، باید در پایان اسفند ماه امسال نقد و تسویه شود.

این کارشناس با اشاره به حجم بسیاری از پرداخت‌ها و عیدی کارمندان و مخارج شرکت‌ها و حتی اشخاص حقیقی در پایان سال گفت: از نیمه دوم اسفند ماه به بعد، شاهد یک رویداد مهم و متفاوت در این رابطه در بازارهای مالی و کالایی کشور هستیم، به طوری که فشار فروش چه کالا و چه دارایی‌های سرمایه‌ای نظیر اوراق سهام بسیار بالا است. این امر که برتری نسبی عرضه نسبت به تقاضا در دو هفته پایانی سال را موجب می‌شود، نتایج تلخی هر چند مقطعی همچون افت شدید قیمتها در این ایام را به همراه دارد.

به باور وی بهتر است، در این ایام از هر گونه خرید و سرمایه‌گذاری در بازار سهام فاصله گرفته شود و اشتیاق خرید سهام کاهش یابد.

عزیزی نقش در برابر این پرسش که آیا این شرایط فوق العاده و مقطعی، سود و نفعی برای فعالان بازار در بر خواهد داشت ، عنوان کرد: به طور قطع نتیجه بخش خواهد بود، اما کافی است که پیش از فرا رسیدن این ایام یعنی دو هفته آخر سال یا سهام خود را بفروشید و کاملاً نقد باشید و یا حداقل اینکه، صرفأ تماشاگر وضعیت کنونی باشید و در کمین شکار سهم‌های ارزان بنشینید.

وی ادامه داد: سهامداران باید طی دو روز پایانی سال یعنی 28 و 28 اسفند ماه هر سال با تمام نیرو و منابع نقد و اعتبار خود، اقدام به خرید کنند و واهمه ای از خرید و سرمایه‌گذاری جدید نداشته باشند. بدین ترتیب، حداکثر استفاده و بهره را از شرایط و وضعیت موجود خواهند برد و مغلوب شرایط فوق العاده‌ای که برشمرده شد، نخواهند بود.

این کارشناس بازار سرمایه با هشدار نسبت به لزوم دقت در خبرپراکنی‌های مختلف در شبکه‌های اجتماعی گفت: برخی از مشاورنماها و سایت‌های پولی و مفتی و یا کانالهای تلگرامی و غیر تلگرامی، دائمأ با اغواگری تلاش می‌کنند تا مردم را برای خرید برخی سهم‌های مورد نظر آن‌ها تشویق می‌کنند.

به گفته وی، برخی از این افراد، کاسبان شب عید و سالوسان سفته بازی هستند که دلشان برای سهامدار نسوخته است و خود می‌دانند که در بازار چه می‌گذرد، ولی اصرار دارند که سهامداران پیرو و تابع خط فکری آن‌ها باشند و خارج از دایره محدود فکری آن‌ها حرکت نکنند.

کارشناس بورس تصریح کرد:خوشبختانه طی شش ماه اخیر و با خروج تدریجی افراد آماتور و نیمه حرفه‌ای از بازارسهام ،بورس تهران رو به شفافیت و سالم‌گرایی گذاشته و دانش و سطح هوشیاری فعالان بازار در حال ارتقا و بهبود است. به نحوی که طیف زیادی از فعالان فعلی بازار، افرادی هوشیار و خردمند هستند و به راحتی فریب افراد و مشاورنماهای سودجو و فرصت طلب را نمی‌خورند.

فروش هایما در بورس کالا ؛ شرایط و قیمت

بعد از اعلام عرضه فیدلیتی و دیگنیتی در بورس کالا، حالا ایران خودرو خبر از فروش هایما در بورس کالا در دو مدل اس 7 و اس 5 داده است.

بنابر جدیدترین اطلاعات، عرضه خودرو در بورس کالا این روزها یکی از مناسب‌ترین روش‌ها برای فروش خودرو بدون واسطه و به مصرف کننده واقعی است. در این روش با حذف واسطه‌ها، قیمت‌گذاری کاذب نیز از بین می‌رود. در نتیجه این شرایط مناسب، حال ایران خودرو نیز تصمیم گرفته که برخی محصولات خود را در بورس کالا کمین فروشندگان در بورس عرضه کند.

فروش هایما در بورس کالا

گروه صنعتی ایران خودرو با هدف حذف تدریجی قرعه‌کشی و شفاف‌سازی در فرایند فروش خودرو، تصمیم دارد محصولات خود را در بورس کالا عرضه کند. در همین راستا، بزرگترین خودروساز کشور بخشی از تولیدات شاسی بلند هایما اس 5 و هایما اس 7 را از طریق بوررس کالا عرضه خواهد کرد.

بنابر برنامه‌ریزی‌های انجام شده از قبل، این دو مدل هایما به زودی در بورس کالا عرضه می‌شوند. از مهمترین اهداف ایران خودرو در این طرح، حذف واسطه‌های سودجو است که امکان خرید آسان برای مشتریان واقعی را فراهم می‌کند. حذف قرعه‌کشی و همچنین شفافیت در فروش از مهمترین اهداف این شرکت خودروساز است.

• ماجرای خودروهای گمرک بندرعباس صدای رئیس قوه قضاییه را هم درآورد!
• وعده وزیر صمت برای کاهش قیمت خودرو ؛ آیا ثبات به بازار خودرو بازمی‌گردد؟
• ممنوعیت واردات خودروی بالای 20 هزار دلار ؛ موج افزایش قیمت خودرو در کمین است!
• تولید خودرو توسط زرماکارون قانونی است؟
• تولید مجدد ال 90 در ایران با قطعات بومی

نظر شما درباره فروش هایما در بورس کالا چیست؟ نظرات خود را در بخش کامنت‌ها با تکراتو در میان بگذارید.

تفاوت بورس و ارز دیجیتال چیست؟

تفاوت بورس و ارز دیجیتال، موضوعی است که این روزها ذهن بسیاری از مردم را درگیر کرده. دلیل ظهور این دغدغه این است که مردم مدت ها در بازار بورس، خرید و فروش ها و فراز و فرودهای بی منطقی را تجربه کرده اند که مدام سرمایه شان را به ضرر می انداخت. پس همین مردم به دنبال راه بهتر و منطقی‌تری برای سرمایه‌گذاری می‌گردند.

در همین وضعیت، بازار جهانی خبر از افزایش سرمایه‌گذاری کمپانی ها و اشخاص حقیقی در بازار ارز دیجیتال می‌دهد. این اخبار و گزارش‌ها مردم را وسوسه می‌کند تا سرمایه‌هایشان را به بازار مطمئن‌تر و پرسودتری مانند بازار کریپتوکارنسی‌ها وارد کنند. ما به دنبال درک تفاوت بورس و ارز دیجیتال هستیم تا از درستی انتخابمان برای تغییر مسیر، مطلع و همچنین با ویژگی‌های ناآشنای بازار ارز دیجیتال آشنا شویم. در ادامه به بررسی موارد شباهت و تفاوت بورس و ارز دیجیتال می‌پردازیم.

شباهت بورس و ارز دیجیتال

برای درک تفاوت بورس و ارز دیجیتال، بایستی در ابتدا شباهات آنها را بفهمیم. این که هر دو، عرصه سرمایه‌گذاری هستند که می‌شود در آنها سرمایه را کاشت و سود را برداشت، گزاره‌ درستی است اما دقیق نیست. کلمه سرمایه گذاری دامنه بسیار گسترده‌ای از فعالیت‌ها و زمینه‌ها را در بر می‌گیرد.

کسی هم که با سرمایه خود، فروشگاه لباس باز کرده، اگر بگوید “من پولم را سرمایه‌گذاری کردم” شاید اشتباه نگفته باشد. یا شخصی که سرمایه لازم برای اجرای یک تئاتر را در اختیار کارگردان قرار می‌دهد نیز نوعی سرمایه‌گذاری کرده که احتمالا سودش را از فروش زیاد بلیت‌های آن به دست می‌آورد.

اما چه وجه اشتراکی میان بورس و دنیای ارز دیجیتال وجود دارد که باعث می‌شود سرمایه‌گذاران وقتی با کشیدن سرمایه‌شان از منجلاب بورس، به جای این که استارت کار یک فروشگاه را بزنند، وارد دنیای ارز دیجیتال می‌شوند؟ بیاید چند شباهت اصلی را با هم مرور کنیم.

سیستم عرضه و تقاضا

در بازار بورس، وقتی تقاضا برای یک سهم بیشتر شود، قیمت آن بالا می‌رود و دارندگان آن سهم سود می‌کنند. اگر هم عرضه یک سهم زیاد شود (یعنی اکثر سهامداران وارد فاز فروش شوند) قیمت سهم نزولی می‌شود و کسانی که در قیمت‌های بالاتر، آن را خریده اند، متضرر می‌شوند.

در بازار کریپتو کارنسی هم به همین شکل است. برای مثال وقتی تقاضا برای خرید اتریوم بالا برود، قیمت آن نیز رشد می‌کند. حال این افزایش حجم تقاضا ممکن است بر اثر یک خبر مثبت در مورد اتریوم باشد یا بخشی موج بازار. گاهی هم اکثر تریدرها تصمیم به فروش اتریوم و خارج کردن آن از والت خود هستند که در این صورت، قیمت آن به شدت کاهش پیدا می‌کند.

ارزش بر پایه ایده

در بازار بورس، زمانی سهام یک شرکت را می‌خریم که دید مثبتی به فعالیت‌های آن شرکت داشته باشیم. در بازار کریپتو کارنسی نیز، ارزش یک رمزارز، به ایده‌ای است که در وایت پیپر آن نوشته شده و فناوری رمزارز بر پایه آن شکل گرفته باشد.

قیمت ها تابع ارز های فیات

بازار بورس و بازار ارز دیجیتال، هر دو با ارزهای فیات مثل یورو و دلار قیمت‌گذاری می‌شوند. مثلا بیت کوین در حال حاضر در حدود قیمت ۵۷,۶۲۹ دلار قرار دارد. قیمت هر سهم شپنا نیز تا آخرین لحظه بازار، ۱۰,۵۳۰ ریال اعلام شده است. حالا فکر کنید اگر ریال و دلار نبودند، چطور ارزش این‌ها را بیان می‌کردیم؟ از طرف دیگر، ارزش آنها نیز بستگی به ارزش ارزهای فیات دارد.

تفاوت بورس و ارز دیجیتال

این دو بازار، در کنار شباهت‌هایی که نام بردیم، تفاوت‌های متعددی دارند که برای ورود به بازار ارز دیجیتال، ضروری است با آنها آشنا شویم. شاید برخی از این تفاوت‌ها ما را از ورود به این بازار منصرف کرد و برخی دیگر، دلیل محکم‌تری برای ورود ما به این مسیر باشند.

در این مقاله، این تفاوت‌ها را به دو گروه تفاوت‌های سازوکار سیستم، و تفاوت‌های شرایط سرمایه‌گذاری تقسیم و موارد مختلفی را با هم بررسی می‌کنیم.

تفاوت بورس و ارز دیجیتال – سازوکار سیستم

تفاوت بورس و ارز دیجیتال از سیستم کاری آنها آغاز می‌شود. به هر حال از یک سو سیستم بورس ما تفاوت زیادی با بازار جهانی دارد و از سوی دیگر، سیستم ارز دیجیتال، فناوری تازه شکل گرفته‌ای است که سرمایه‌گذاری روی آن با تمام بازارهایی که پیش از این وجود داشته، فرق دارد.

۱. شرایط ثبت نام

برای شروع سرمایه‌گذاری در بورس، در ابتدا باید مراحل اداری خاصی را طی و در کارگزاری ثبت‌نام کنیم. حال در صورتی که سن قانونی را رد کرده باشیم و مراحل قبل را به درستی گذرانده باشیم، می‌توانیم خرید و فروش سهام را آغاز کنیم.

اما برای سرمایه گذاری در بازار کریپتو کارنسی، از هر جای دنیا که حضور داریم فقط باید در یک کیف پول (والت) و یک صرافی آنلاین رمزارز (مانند صرافی بایننس) اکانت بسازیم. تمام این مراحل هم با یک ایمیل و در عرض ۱۰ دقیقه انجام می‌شود.

۲. ساعت کاری

یکی دیگر از تفاوت های بورس و ارز دیجیتال، ساعت کاری آنهاست. فعّالیت‌ها و معاملات بازار بورس تهران از ساعت ۸.۳۰ صبح آغاز می‌شود و ساعت ۱۲.۳۰ ظهر، پایان می‌یابد. بورس در روزهای پنجشنبه و جمعه و روزهای تعطیل رسمی، کاملاً تعطیل است.

اما بازار ارز دیجیتال هیچ توقفی ندارد. معاملات در ۲۴ ساعت هفت روز هفته انجام می‌شوند و قیمت‌ها بالا و پایین می‌روند و کوین‌ها رد و بدل می‌شوند. این به خاطر غیرمتمرکز بودن این سیستم است. رمزارزها متعلّق به هیچ جغرافیا و قلمروی خاصی نیستند و قوانین آن محدود به حکومت خاصی نیست. پس باید سیستم آن طوری باشد که تمام افراد از نقطه دنیا با هر فرهنگ و شرایط کاری و شرایط اقلیمی که دارند، بتوانند در این بازار خرید و فروش کنند و سودشان را به دست آورند.

۳. نقدشوندگی

در بازار بورس تهران، اگر متوجه شویم سهامی که در سبد داریم، قرار است وارد روند نزولی شود، اقدام به فروش می‌کنیم. اما ممکن است (در بیشتر موارد) به یک صف فروش (متشکل از تمام سهامدارانی که مثل ما به سرشان زده سهام آن شرکت را بفروشند) ملحق شویم. این صف به این دلیل است که تقضای کمی برای این سهام وجود دارد. شاید تا موقعی که تقاضایی برای سهام ما پیدا شود و نوبت ما برسد، قیمت آن سهم بسیار پایین‌تر از زمانی بود که قصد فروش داشتیم.

اما در بازار رمزارزها، با وجود تأثیر عرضه و تقاضا بر آن، هیچ صفی برای خرید یا فروش وجود ندارد. زیرا در این بازار، عرضه و تقاضای مستقیم شکل نمی‌گیرد. چیزی به اسم استیبل کوین (مانند تتر) در بازار ارز دیجیتال، خرید و فروش را بسیار آسان کرده. هر زمان که نیاز به فروش یک نوع ارز داشته باشیم، به جای آن که منتظر خریدارباشیم، آن را به تتر تبدیل می‌کنیم. به این شکل، ارز ما نقد می‌شود. زیرا قیمت هر تتر، همیشه ۱ دلار است.

۴. قانونمند بودن

با تمام منطقی بودن و فواید و قابلیت‌های بازار ارز دیجیتال، بسیاری از کشورها (حتی توسعه یافته) هنوز با وضع قوانین در مورد این ارزها و فعالیت‌های حول محور آن، درمانده‌اند. برخی حکومت‌ها هر نوع فعالیت در این حوزه را منع کردند و برخی دیگر، مردم را تشویق می‌کنند. به هر رو، به دلیل غیرمتمرکز بودن این بازار، شاید مشکل قوانین حکومتی با آن، مشکلی همیشگی باقی بماند.

اما بازار بورس به این شکل نیست. تمام شرکت‌های بورسی تحت نظارت قانون حکومت فعالیت می‌کنند و تمام نهادهای بورسی (مثل بورس اوراق بهادار) نهادهایی دولتی و حکومتی هستند. معامله‌گران نیز خرید و فروش را بر مبنای قوانین سازمان بورس، انجام می‌دهند و هر گونه تخلّفی، امکان پیگیری قانونی را از طریق مراجع قضایی دارد.

تفاوت بورس و ارز دیجیتال – شرایط سرمایه گذاری

بعضی دیگر از تفاوت‌های بورس و ارز دیجیتال، به حال و هوای سرمایه‌گذاری در آنها بستگی دارند. اینها مواردی هستند که قوانین و چارچوب‌های بازار آفریننده آنها نیستند. بلکه جو سرمایه‌گذاری که در هر عرصه وجود دارد، موجب بروز این تفاوت‌ها می‌شود.

۱. شدّت نوسان

یکی از موارد تفاوت بورس و ارز دیجیتال در شرایط سرمایه‌گذاری، اختلاف در شدّت نوسان است.همه ما از سودهای زیاد بازار کریپتو کارنسی‌ها شنیده‌ایم. اما در سایه این سود های فراوان، ضررهای هنگفتی نیز کمین کرده‌اند. در اواخر سال ۲۰۱۷، قیمت بیت کوین به ۲۰۰۰۰ دلار رسید. اما فقط تا سه ماه بعد، قیمت آن به ۸۵۰۰ دلار سقوط کرد.

اگر درصدی حساب کنیم، در ارزهای دیگر، نوسانات بسیار شدیدتری را شاهد هستیم. مثل دوج کوین که از ابتدای سال ۲۰۲۱ تا ۴ ماه بعد، بیشتر از ۳۰۰۰ درصد سود داد.

اما رقم‌های بالای صد در صد (آن هم در مدت زمان کم)، در بازار بورس بسیار استثنا است. در بازار بورس، نوسان ۵ درصد هم حرکت بزرگی‌ست. در حالی که در بازار ارز دیجیتال، نوسانات ۲۰ درصد، بسیار عادی به نظر می‌رسد.

به دلیل خاصیت نوسانات شدید، بازار ارز دیجیتال ریسک بسیار بیشتری نسبت به بازار بورس دارد. وقتی حجم زیادی از معاملات در زمان محدود، با رفتارهای متفاوتی رخ می‌دهد، بازار نوسانات شدیدی را تجربه می‌کند که این فضا برای سرمایه‌گذاری که توان از دست دادن سرمایه را ندارد، مناسب نیست.

۲. تصمیمات تریدرها

تریدرها برای گرفتن تصمیم خرید یا فروش، نیاز به یک نشانه راهنما دارند. حال این نشانه ممکن است از تحلیل به دست آید، یا از اخبار و یا تحقیقات دیگر. اما یکی از نقاط تفاوت بورس و ارز دیجیتال، همین تصمیمات تریدرهاست.

در بازار بورس، خیلی‌ها از تحلیل تکنیکال استفاده می‌کنند. اما به جز تحلیل تکنیکال، با تحلیل بنیادی می‌توانیم در مورد سوابق شرکت و آمارها و صورت‌های آن، تحقیق کنیم و یا اخبار جدید آن را رصد کنیم. همه این عوامل دست به دست هم می‌دهند تا ما را راهنمایی به خرید یا فروش کنند.

اما در بازار ارز دیجیتال، اغلب از همان تحلیل تکنیکال استفاده می‌شود. در اینجا محصولی وجود ندارد که بخواهیم در مورد آینده آن شرکت تحقیق کنیم. اما در عوض، حجم خرید و فروش به قدری بالاست که تحلیل‌تکنیکال را منطقی‌تر و مطمئن‌تر می‌کند. البته گاهی هم اخبار (مثل توییت‌های ایلان ماسک) تأثیر زیادی روی بازار می‌گذارند.

اما مسئله‌ای که در بازار کریپتوکارنسی وجود دارد، وفور تصمیمات هیجانی سرمایه‌گذاران است. در این بازار، شاید به خاطر ظاهر جالب و سرگرم‌کننده آن یا به خاطر سودهای کلانی که رد و بدل می‌شود، تصمیمات احساسی زیادی بدون هیچ تحلیلی گرفته می‌شوند که به ضررهای وحشتناکی هم منتهی می‌شوند.

سخن آخر

تفاوت بورس با ارز دیجیتال، موضوعی نیست که بشود با مطالعه یک متن، به درک کامل آن رسید. درک بسیاری از این تفاوت‌ها، پس از مدتی حضور و تجربه در بازار ارز دیجیتال به دست می‌آید و بیان آن در قالب کلمات، ممکن نیست. اما با وجود تمام اتفاقاتی که برای بازار بورس افتاد و با در نظر گرفتن تمام مزیت‌ها و درآمدهای بالقوه‌ای که در بازار ارز دیجیتال وجود دارد، ورود هیجانی به این بازار، بدون تحقیق، تصمیم‌گیری منطقی و آموزش‌های لازم، ممکن است سرمایه ما را بر باد بدهد.

کمین خریداران در منفی بورس

دنياي اقتصاد / متن پيش رو در دنياي اقتصاد منتشر شده و انتشار آن در آخرين خبر به معناي تاييد تمام يا بخشي از آن نيست شاخص کل بورس در جريان معاملات ديروز با رشد ۲۳۵۶ واحدي ضمن عبور از سطح ۴۲۰ هزار، به عدد ۴۲۰ هزار و ۶۶۸ واحد رسيد. اين اتفاق در حالي رخ داد که در دقايق نخست صبحگاهي شاهد ريزش بيش از ۳هزار واحدي اين نماگر کلان بورسي بوديم. حضور پرقدرت نقدينگي فعال در بازار سهام اما هرگونه اصلاح قيمتي را به مثابه فرصت‌هاي مجدد خريد مطرح مي‌کند. به نحوي که با ريزش چند درصدي قيمت‌ها شاهد شکل‌گيري تقاضاي پرقدرت در قيمت‌هاي منفي هستيم که به رقابت خريد مي‌انجامد و عرضه را به عقب مي‌راند. شاخص بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته با ثبت رشد ۲۳۵۶ واحدي (معادل ۶/ ۰ درصد) بار ديگر سطح ۴۲۰ هزار واحدي را پس گرفت و به عدد ۴۲۰ هزار و ۶۶۸ واحد رسيد. اين اتفاق درحالي رخ داد که در نيم ساعت نخست دادوستدهاي روزانه شاهد عقبگرد بيش از ۳ هزار واحدي نماگر اصلي بورس بوديم اما موج تقاضاي شکل گرفته در قيمت‌هاي منفي با عقب راندن عرضه‌ها به رقابت خريد منجر شد که حرکت صعودي قيمت‌ها و معکوس شدن روند دماسنج بازار را در ادامه جريان معاملاتي روزانه در پي داشت. نکته مهم درخصوص معادلات بورس در فضاي کنوني اين است که حجم نقدينگي موجود در اين بازار و عدم خروج نقدينگي از تالار شيشه‌اي تا حد بسيار زيادي از اصلاح قيمتي سهام جلوگيري کرده و پول‌هاي آزاد شده از سهام در بازار بار ديگر به شکل تقاضا براي سهام جديد خودنمايي مي‌کند. در چنين وضعيتي اصلاح سريع و پرشتاب قيمت‌ها به‌عنوان فرصت‌هاي خريد در قيمت‌هاي پايين جلوه کرده و از تداوم ريزش جلوگيري مي‌کند. ارزش خريد و فروش‌هاي خرد با حذف بلوک و اوراق با درآمد ثابت در روز گذشته ۳۱۶۴ ميليارد تومان بود که حاکي از عقبگرد معنادار اين متغير با اهميت نسبت به رکورد ۴۶۰۰ ميليارد توماني روز يکشنبه است. در تفسير علت بروز چنين پديده‌اي مي‌توان به کاهش هيجان‌هاي خريد و فروش با توجه به حضور تقاضاي پرقدرت در قيمت‌هاي منفي و عدم تشکيل صف‌هاي فروش پرقدرت به‌رغم عرضه‌هاي فراوان و انعکاس اين رفتار در دادوستدهاي ديروز اشاره کرد. تقاضايي که اثر اصلي آن در کاهش هيجان منفي بازار بود و تکاپوي خريد و فروش را در بازه قيمتي وسيع به شدت محدود کرد. در پايان معاملات ديروز از ۳۱۴ نماد فعال بورسي، قيمت پاياني ۱۶۴ نماد مثبت و ۱۵۰ نماد منفي بود. نکته جالب توجه حفظ همين ترکيب مثبت و منفي در آخرين قيمت معاملاتي بود که يکي از علائم بازگشت آرامش به فضاي تالار شيشه‌اي و بيانگر نوعي ثبات روند در جريان روزهاي آتي خواهد بود. تشکيل صف خريد به ارزش ۵۲۱ ميليارد تومان در ۷۱ نماد بورسي در مقابل تشکيل صف فروش در ۹ نماد بورسي به ارزش ۹ ميليارد تومان نيز حاکي از عطش بيشتر خريد در سقف‌هاي قيمتي نسبت به فروش در پايين‌ترين قيمت‌هاي مجاز روزانه است. اين عامل خود را در خالص تغيير مالکيت ۲۸۶ ميليارد توماني از سهامداران حقوقي به حقيقي نيز نشان مي‌دهد. به بيان بهتر پس از دوره پرفشار بروز ريسک‌هاي سيستماتيک و بازگشت سرمايه‌هاي خرد به تالار شيشه‌اي، همواره خالص خريد حقيقي‌ها را در بازار روزانه شاهد بوده‌ايم که اين روند به‌رغم کاهنده بودن ادامه دارد. کشيده شدن ترمز شاخص هم‌وزن درحالي‌که شاخص کل رشد ۶/ ۰ درصدي را در معاملات روز گذشته به ثبت رساند، شاخص کل هم‌وزن به‌عنوان نماگري که اثر تمام نمادهاي بورسي را به‌صورت يکسان در نظر مي‌گيرد و وزن ارزش بازار سهام را از اندازه‌گيري‌ها حذف مي‌کند، رشد ۷/ ۰ درصدي را پشت‌سر گذاشت. اين اتفاق درحالي رخ مي‌دهد که پس از برطرف شدن ريسک‌هاي ژئوپليتيک در خاورميانه و شروع روند رو به رشد قيمت‌ها در بازار سهام، شاخص کل بورس رشد ۲/ ۱۸ درصدي را تا پايان روز يکشنبه داشته است که در قياس با رشد ۹/ ۲۶ درصدي شاخص کل هم‌وزن در همين بازه زماني فاصله زيادي را نشان مي‌دهد. مقايسه مسير حرکتي اين دو نماگر کلان بورسي ميل بيشتر فعالان بازار سهام به سهم‌هاي کوچک و متوسط بازار را بيش از پيش نمايان مي‌کند. امري که مي‌تواند تحت‌تاثير عوامل مختلفي باشد. عوامل مختلفي در بروز چنين پديده‌اي نقش داشته‌اند. قدرت جريان‌سازي تجميع سرمايه‌هاي خرد در سهم‌هاي کوچک‌تر، تکيه بيشتر سهام شرکت‌هاي بزرگ بر مولفه‌هاي بنيادي نظير توليد، فروش و هزينه‌ها، انتشار گزارش‌هاي پاييزي نسبتا ضعيف در اکثر شرکت‌هاي بورسي و متاثر شدن قيمت سهام شرکت‌هاي بزرگ‌تر از اين موضوع و حضور بازارگردان‌هاي تسهيل‌کننده جريان قيمتي در سهم‌هاي بزرگ از مهم‌ترين عوامل حرکت کند قيمتي سهام بزرگ‌تر نسبت به سهام کوچک و متوسط بورسي است. اما در روز گذشته شاهد کشيده شدن ترمز رشد شاخص کل هم‌وزن و کاهش سرعت رو به رشد اين نماگر بورسي بوديم. افزايش فشار فروش در نمادهاي صنايعي چون سيمان، دارويي، انبوه‌سازي که در مجموع ۶۹ نماد فعال بورسي را در ليست زيرمجموعه‌هاي خود در اختيار دارند، يکي از مهم‌ترين دلايل اين اتفاق به شمار مي‌آيد. رشد بي‌وقفه قيمت‌ها در نمادهاي گروه‌هاي مزبور ترغيب فروش سهامداران در قيمت‌هاي فعلي و تمايل به عرضه در قيمت‌هاي پايين‌تر را به‌دنبال داشته است. موضوعي که مي‌تواند به داغ شدن جريان معاملات در ساير گروه‌هاي ناشي از وجه نقد آزاد شده از فروش سهام اين شرکت‌ها شود. از سوي ديگر در گروه خودروسازي و ساخت قطعات و به‌طور ويژه در نمادهاي پرتعداد قطعه‌سازي نيز فشار فروش نسبت به روزهاي گذشته جلوه بيشتري داشت. آثار اوليه کرونا در بازارهاي جهاني شايد عجيب به‌نظر بيايد که شيوع يک ويروس بتواند بازارهاي جهان را تا اين حد تحت‌ فشار قرار دهد. به‌صورت معمول شيوع يک بيماري سخت، بازار سهام کشور درگير را متاثر مي‌سازد؛ اما اين بار کشور درگير در اين مساله چين است و اين به آن معني است که تعطيلي شهرهاي چين مي‌تواند به معناي کند شدن رشد اقتصادي اين کشور و تحت‌الشعاع قرار گرفتن اقتصاد جهاني کمین فروشندگان در بورس باشد. در ماه‌هاي اخير هنگامي که جنگ تجاري بين آمريکا و چين نشانه‌هايي از کندتر شدن آهنگ رشد اقتصادي چين را به‌دست داد قيمت کالاهاي پايه مصرفي تا کف‌هاي چند ماهه نزول کردند و حتي پايين‌تر از سطوح فعلي قرار گرفتند. با اين حال کشف واکسن براي اين بيماري و کنترل آن مي‌تواند ورق بازارها را به کل برگرداند و احتمالا اين مساله بورس تهران را نيز تحت‌تاثير قرار خواهد داد. از سه‌شنبه هفته گذشته که اخبار مرتبط با شيوع سريع و پرخطر اين بيماري شدت گرفت، قيمت کالاهاي پايه مصرفي ريزش‌هاي چشمگيري‌ را تجربه کرده است. قيمت هر تن مس از سطوح نزديک به ۶۳۰۰ دلار تا کمتر ۵۸۰۰ دلار نيز فرو ريخت؛ هر بشکه نفت برنت نزديک به ۱۱ درصد ريزش قيمت را تجربه کرده و بيش از ۷ دلار از بهاي خود را از دست داده است. قيمت هر تن روي از نزديکي ۲۴۵۰ دلار به کمتر از ۲۳۰۰ دلار رسيده و وضعيت سرب و آلومينيوم نيز چندان متفاوت نيست. در مقابل طلا به‌عنوان دارايي امن بار ديگر مورد استقبال قرار گرفته و قيمت هر اونس آن از کف ۱۵۵۰ دلاري در روز سه‌شنبه تا نزديکي ۱۵۹۰ دلار در روز گذشته پيش رفت. با اين حال بازيگران بازار جهاني نيز به وضوح در کمين نشانه‌هايي از کنترل وضعيت نشسته‌اند. مولفه‌هاي بازار داغ بازاري که بر مبناي جريان نقدينگي روند پرشتابي را آغاز مي‌کند و روزانه با ورود نقدينگي خرد فعالان تازه‌وارد و کم‌تجربه‌اي را به خيل سرمايه‌گذاران در اين حوزه جذب مي‌کند، مشخصات ثابتي دارد. يکي از مهم‌ترين مشخصات اين بازار ليدرمحوري جريان خريد و فروش‌هاي روزانه است. به اين معني که سرمايه‌گذاران براي تشخيص روند روزانه قيمت‌ها با نگاه به چند نماد خاص به‌عنوان دماسنج اوضاع خوب يا بد، تصميم‌گيري مي‌کنند. تغيير و تحولات خريد و فروش در اين نمادها مي‌تواند تاثير محسوسي بر جريان کلي عرضه و تقاضا داشته باشد و شکل‌گيري موج‌هاي خريد و فروش را در پي داشته باشد. به‌عنوان مثال عرضه صف‌هاي خريد پرحجم در نمادهاي بزرگ خودرويي به‌عنوان يکي از ليدرهاي ذهني بازار سهام در روزهاي گذشته موج عرضه را در ساير نمادهاي بورسي به‌دنبال داشت. تغيير جهت سرمايه‌گذاران به سمت نمادهاي بانکي بزرگ نظير صادرات و تجارت نيز مي‌تواند اين نمادها را در روزهاي آينده به‌عنوان ليدرهاي جديد معرفي کند. يکي ديگر از مشخصات مهم بازار داغ تکيه بر داده‌هاي سطحي و پردازش نشده است که عموما به‌صورت اخبار به‌عنوان تجليل در ميان عموم فعالان بورسي پذيرفته مي‌شود. از سويي به علت سرعت عملکرد خريد و فروش اگر اين اخبار پردازش‌نشده نشانه‌هاي مثبت يا منفي را در جريان خريد و فروش روزانه منعکس کند، شدت تاثيرگذاري رويداد بسيار بيش از وضعيت نرمال خواهد بود که مي‌تواند به پديد آمدن جريان‌هاي رشد يا نزول قيمتي منجر شود. از ديگر مشخصات مهم بازار داغ بايد به موضوع تعادل ذهني قيمتي در کل بازار اشاره کرد. تعادل ذهني به اين معناست که در روندهاي رو به رشد، يکي از مهم‌ترين مولفه‌هاي انتخاب سهام، پيدا کردن نمادهايي ا‌ست که رشدهاي کمتري را نسبت به جريان عمومي به ثبت رسانده‌اند. اين انتخاب‌ها عموما بدون توجه به دلايل عقب ماندن سهام يادشده از جريان عمومي اگرچه با زياد شدن چنين ديدگاهي رشد قيمتي تا حضور پرقدرت جريان نقدينگي را به‌دنبال دارد اما ريسک بنا شدن سازه‌اي با زيرساخت سست را با رشد روزافزون قيمت به‌طور فزاينده‌اي افزايش مي‌دهد. در نهايت نيز بايد به اين نکته اشاره کرد که به دليل خارج شدن قيمت تعداد زيادي از نمادهاي بورسي از محدوده ارزش‌گذاري منطقي، قدرت تخمين رشد و اصلاح قيمتي در چنين بازاري به حداقل خود خواهد رسيد. بانکي‌ها در کانون توجهات چرخش نقدينگي به سمت سهام و صنايع کم‌بازده‌تر در دوره‌هاي گذشته از مواردي است که در خريد و فروش‌هاي روز گذشته کاملا به چشم مي‌آمد. ميل به فروش در سهام رشد کرده با توجه به نزديک شدن شاخص کل به سقف تاريخي و خريد سهامي که بهره چنداني از حرکت صعودي بازار در ماه‌هاي گذشته نبرده‌اند، موج تقاضا در سهام بانکي و به‌طور ويژه دوقلوهاي صادرات و تجارت را در روز دوشنبه تقويت کرد. تشکيل صف‌هاي خريد پرحجم در اين دو نماد باوجود حجم عرضه‌هاي زياد حاکي از تغيير ذائقه سرمايه‌گذاران به سمت سهام اين گروه است. علاوه بر موارد ياد شده، داده‌هاي اوليه گزارش‌هاي ماهانه بانکي‌ها نظير تداوم روند بهبود تراز سود سپرده‌ها و درآمد تسهيلات اعطايي در بانک‌هاي بزرگ (به‌عنوان يک تحليل بسيار ابتدايي) بخشي از پازل توجيه خريد سهام بانکي به‌شمار مي‌آيد. هرچند همان‌طور که اشاره شد اين دليل بيش از آنکه به‌عنوان يک تحليل جامع مدنظر سرمايه‌گذاران باشد، به‌عنوان يک بهانه دم‌دستي براي اقبال فعالان بورسي مطرح است. امري که در خريد و فروش‌هاي روزانه با کاهش اثر تحليل همه‌جانبه بسيار فراگير شده‌است. از طرفي با شکسته شدن برخي از سطوح مقاومتي بااهميت مجموعه نشانه‌هاي کم‌قدرت اما متنوع براي پرواز قيمتي سهام بانکي‌ها فراهم آورده شده است. البته حرکت کند قيمت سهام بانک ملت به‌عنوان بزرگ‌ترين وزنه تاثيرگذار بر شاخص اين صنعت و عدم تغيير قيمت پاياني نماد بانک‌هاي بزرگي چون صادرات و تجارت به‌دليل عدم عرضه صف‌هاي خريد پس از انجام معاملات پرحجم در قيمت‌هاي مثبت، در نهايت به ثبت رشد ۵/ ۱ درصدي شاخص اين گروه منجر شد.